Два лица рынка: давление продаж альткоинов упало до минимумов 2020 года, а индекс сезона готовится к пробою
Рынок альткоинов подает противоречивые, но крайне важные сигналы. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах упало до минимальных значений с 2020 года. С другой — индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) за 180 дней приближается к историческим уровням, которые традиционно предшествуют началу активного роста альткоинов. Эти данные указывают на то, что рынок находится в точке бифуркации, и сценарий «альтсезона» становится все более вероятным.
Давление продаж: пятилетний минимум
Ключевой индикатор CryptoQuant, отслеживающий разницу между объемами покупок и продаж альткоинов (исключая BTC и ETH), опустился до отметок, которые в последний раз наблюдались в 2020 году. Это означает, что продавцы на спотовых биржах уже давно доминируют — по сути, мы наблюдаем 15 месяцев непрерывных чистых продаж. Как отмечают аналитики платформы, речь идет не о временной просадке, а о затяжном тренде, который, однако, может быть предвестником разворота.
Altcoin Season Index: готовность к пробою
В то же время другой индикатор CryptoQuant — Altcoin Season Index за 180 дней — показывает обратную картину. Сейчас он находится на уровне 18,48, что всего в двух пунктах от порогового значения в 20. Исторически, преодоление этой отметки сигнализирует о начале активного перетока капитала из биткоина и Ethereum в альткоины. Рынок пока не дошел до этого порога, но траектория движения указывает на то, что подготовка к сезону альткоинов уже идет полным ходом.
Мнения аналитиков: консенсус vs. скепсис
Среди экспертов нет единого мнения о сроках, но есть общее понимание вектора. Основатель Alphractal Жоау Уэдсон считает, что многие альткоины, сильно подешевевшие в 2025 году и начале 2026-го, уже вошли в фазу «депрессии» текущего цикла. На этом этапе мелкие инвесторы выходят из проектов, а крупные держатели, напротив, накапливают активы. По его мнению, рост доли биткоина будет происходить за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, но это не означает гибель всего рынка — капитал будет перетекать очень избирательно.
В то же время трейдер Crypto Kid настроен более скептично. Он полагает, что для полноценного альтсезона, подобного циклу 2020–2021 годов, необходима масштабная эмиссия денег, которую можно ожидать не ранее 2028–2029 годов.
Мой анализ: Сигналы CryptoQuant — одни из самых сильных за последние годы. Сочетание экстремально низкого давления продаж и приближения индекса сезона к пороговому значению создает классическую «сжатую пружину». Однако я согласен с мнением об избирательности: следующий альтсезон, скорее всего, будет не тотальным ралли, а ралли для проектов с реальной ликвидностью и сильными фундаментальными показателями. Инвесторам стоит готовиться к высокой волатильности и фокусироваться на качестве, а не на количестве.