Давление продаж альткоинов рухнуло до минимумов 2020 года: сезон альткоинов на пороге
Рынок альткоинов подает мощные сигналы о смене фазы. Индикаторы CryptoQuant демонстрируют редкую картину: с одной стороны, давление продаж на спотовых биржах достигло пятилетнего минимума, с другой — индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) вплотную приблизился к пороговым значениям, исторически предшествующим началу ралли.
Два лица одного рынка
Первый ключевой сигнал — это показатель совокупной разницы между объемами покупок и продаж альткоинов (исключая Bitcoin и Ethereum). Его падение до уровня 2020 года указывает на то, что продавцы на спотовых рынках практически исчерпали свой потенциал. В начале 2025 года индикатор почти вернулся к нулю, после чего вновь ушел в отрицательную зону и продолжил снижение. Фактически, мы наблюдаем 15 месяцев непрерывных чистых продаж альткоинов на споте.
Второй индикатор, напротив, рисует оптимистичную картину. Altcoin Season Index за 180 дней сейчас находится на отметке 18,48. Согласно историческим данным, преодоление уровня 20 традиционно запускает фазу активного перетока капитала из Bitcoin в альткоины. Рынок стоит на пороге этого события.
Мнения аналитиков разделились
Несмотря на позитивные сигналы, единого мнения о скором начале полноценного сезона нет. Основатель Alphractal Жоау Уэдсон полагает, что многие альткоины, значительно подешевевшие в 2025 году и начале 2026-го, уже не увидят новых исторических минимумов. По его оценке, значительная часть рынка вошла в фазу «депрессии» текущего цикла, когда мелкие игроки выходят из проектов, а крупные держатели («киты») продолжают накапливать активы. Он прогнозирует, что рост доли Bitcoin будет происходить крайне избирательно — за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, а не за счет массового уничтожения всех альткоинов.
С другой стороны, трейдер Crypto Kid настроен более скептически. Он считает, что для запуска настоящего сезона альткоинов, подобного циклу 2020–2021 годов, потребуется масштабная денежная эмиссия, которую вряд ли стоит ожидать ранее 2028–2029 годов.
Мой анализ: Снижение спотового давления продаж до пятилетних минимумов — это, безусловно, бычий сигнал, указывающий на истощение продавцов. Однако я склонен согласиться с мнением об избирательности будущего роста. Сезон альткоинов, если он начнется, будет не всеобщим, а сфокусированным на проектах с сильными фундаментальными показателями и реальным применением. Инвесторам стоит готовиться не к «легким деньгам», а к тщательному отбору активов.