Давление продаж альткоинов рухнуло до минимумов 2020 года: сезон альткоинов на пороге
Рынок альткоинов подает мощные сигналы о смене тренда. Два ключевых индикатора от CryptoQuant рисуют противоположную, но крайне показательную картину. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах достигло минимума, не наблюдавшегося с 2020 года. С другой — индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) за 180 дней уверенно приближается к пороговым значениям, которые исторически предшествуют масштабному ралли.
Пятилетний минимум давления продаж
Показатель, отслеживающий совокупную разницу между объемами покупок и продаж альткоинов (исключая Bitcoin и Ethereum), рухнул до уровней, которые в последний раз фиксировались пять лет назад. Это означает, что продавцы на спотовых рынках практически исчерпали свой потенциал. По сути, мы наблюдаем 15 месяцев непрерывных чистых продаж — беспрецедентный по длительности период, который, по моему мнению, является финальной фазой капитуляции розничных инвесторов.
Индикатор практически достиг нулевой отметки в начале 2025 года, после чего вновь развернулся вниз и продолжил падение. Это классическая модель истощения продавцов, после которой обычно следует разворот.
Altcoin Season Index: на пороге пробуждения
Второй индикатор — Altcoin Season Index за 180 дней — сейчас находится на отметке 18,48. Исторически сезон альткоинов «оживает», когда значение поднимается выше 20. До порога осталось менее 2 пунктов. Учитывая текущую динамику, рынок находится в точке бифуркации: либо мы увидим резкий рывок индекса вверх, либо он продолжит консолидацию.
Аналитики расходятся во мнениях относительно сроков. Основатель Alphractal полагает, что многие альткоины, сильно подешевевшие в 2025 году, смогут избежать новых исторических минимумов. По его словам, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла, когда мелкие игроки выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы. Он ожидает избирательного перетока капитала в топ-20 альткоинов и стейблкоинов, а не тотального ралли.
С другой стороны, трейдер Crypto Kid настроен более медвежье. Он считает, что для полноценного сезона альткоинов, подобного циклу 2020–2021 годов, необходима масштабная денежная эмиссия, которую стоит ожидать не ранее 2028–2029 годов.
Мой анализ: Я склоняюсь к тому, что мы стоим на пороге локального, но мощного ралли альткоинов. Истощение продавцов и приближение индекса к пороговым значениям — слишком сильные сигналы, чтобы их игнорировать. Однако это не будет повторением 2021 года. Сезон будет крайне избирательным: выиграют проекты с реальной ликвидностью и сильными фундаментальными показателями. «Мусорные» монеты, скорее всего, останутся на обочине.