Давление продаж альткоинов упало до минимумов 2020 года: два индикатора CryptoQuant рисуют противоречивую картину
Рынок альткоинов подает мощные, но разнонаправленные сигналы. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах достигло пятилетнего минимума — такого низкого уровня не наблюдалось с 2020 года. С другой — по альтернативному индикатору, чистые продажи активов за пределами биткоина (BTC) и Ethereum (ETH) длятся уже 15 месяцев подряд. Это классическая дивергенция, которая часто предшествует крупным разворотам.
Первый сигнал: экстремальное снижение продаж
Индикатор CryptoQuant, отслеживающий разницу между объемами покупок и продаж альткоинов (исключая BTC и ETH), упал до минимума с 2020 года. Это означает, что продавцы на спотовых биржах практически иссякли: объем предложения, который давил на цены, сократился до исторически низких значений. В начале 2025 года показатель почти достиг нуля, но затем вновь развернулся вниз и продолжил падение в последующие месяцы. Как отмечает аналитик CryptoQuant IT Tech, «мы наблюдаем не просто просадку, а 15 месяцев непрерывных чистых продаж на спотовых биржах». Это говорит о том, что рынок находится в фазе глубокой капитуляции, когда слабые руки уходят, а крупные игроки, вероятно, накапливают активы.
Второй сигнал: Altcoin Season Index приближается к порогу
Параллельно Altcoin Season Index от CryptoQuant за 180 дней держится на отметке 18,48. Исторически сезон альткоинов «оживает», когда этот показатель поднимается выше 20. Сейчас мы вплотную приблизились к этому порогу, но пока не пересекли его. Это классический паттерн: перед началом массового перетока капитала из BTC в альткоины рынок проходит фазу накопления, когда давление продаж минимально, а индекс сезона альткоинов только начинает расти. Сейчас мы видим именно такую картину.
Мнения аналитиков расходятся
Основатель Alphractal Жоау Уэдсон считает, что многие альткоины, значительно подешевевшие в 2025 и начале 2026 года, смогут избежать новых исторических минимумов. По его словам, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла: на этом этапе мелкие инвесторы выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы. Он прогнозирует, что рост доли биткоина будет происходить за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, но это не означает исчезновения всех альткоинов — капитал будет перетекать очень избирательно.
Однако трейдер Crypto Kid настроен более медвежье. Он полагает, что для настоящего сезона альткоинов потребуется масштабная эмиссия денег, подобная той, что запустила цикл 2020–2021 годов. По его мнению, такого сценария можно ожидать не раньше 2028 или 2029 года.
Мой профессиональный вывод: Парадокс текущей ситуации в том, что экстремальное снижение давления продаж — это бычий сигнал, но он не гарантирует немедленного роста. Рынок альткоинов, скорее всего, находится в фазе накопления, которая может затянуться до появления нового макроэкономического катализатора. Инвесторам стоит быть готовыми к избирательному росту: не все альткоины взлетят, но те, что выживут в этой «депрессии», могут показать впечатляющую динамику.