Глава OKX: Регуляторное давление на Binance — благо для всей криптоиндустрии
Основатель и CEO OKX Стар Сюй выступил с неожиданным, но крайне показательным заявлением: глобальное регуляторное давление на Binance — это одно из лучших событий для криптоиндустрии. По его мнению, эпоха регуляторного арбитража, на котором годами строилось доминирование крупнейшей биржи, подходит к концу. И это, как ни парадоксально, идет на пользу всему рынку.
Поводом для дискуссии стала информация о том, что греческий регулятор HCMC может отклонить заявку Binance на лицензию MiCA. Без нее крупнейшая биржа рискует потерять право обслуживать клиентов в Евросоюзе с 1 июля 2026 года. Сам OKX уже получил лицензию MiCA через Мальту, поэтому Сюй выступает с позиции прямого конкурента, но его аргументация выходит далеко за рамки конкуренции.
В чем суть позиции главы OKX
Сюй утверждает, что многие считают усиление регулирования Binance угрозой для конкурентов, но он придерживается противоположного взгляда. Более десяти лет конкуренция в криптосекторе, по его словам, во многом определялась регуляторным арбитражем. Компании, работавшие с меньшим числом ограничений, получали преимущество над теми, кто вкладывался в лицензии, комплаенс и управление.
По мере того как регуляторы приводят Binance к единым стандартам по всему миру, это преимущество постепенно исчезает. Конкуренция, считает Сюй, должна строиться не на том, кто работает по наименьшему числу правил. Она должна быть в продуктах, технологиях, исполнении, управлении и доверии. По сути, он заявляет: сильнейшие конкуренты — не те, кто умеет обходить правила, а те, кто создает лучшие продукты и управляет рисками.
В чем Сюй обвиняет Binance
Успех Binance, по мнению Сюй, строился не только на технологиях и ликвидности, но и на умении создавать и продвигать нарративы вокруг криптоактивов. Биржа, основанная Чанпеном Чжао, выстроила огромную экосистему из основателей, бывших сотрудников, венчурных фондов и связанных проектов, которые получали право на листинги и доступ к розничной аудитории. При этом многие токены после запуска теряли более 95% стоимости.
Сюй описывает это как «самоподдерживающийся цикл»: когда один нарратив выдыхается, тут же появляется новый, инсайдеры и ранние участники получают непропорциональную выгоду, а большинство убытков ложится на розничных инвесторов. Вместо потерь в прошлом цикле пользователям предлагают сосредоточиться на возможной прибыли в следующем.
Отдельно глава OKX раскритиковал комплаенс Binance, назвав его переходом «от отказа от регулирования к бумажному регулированию». Он напомнил, что после череды правоприменительных мер и четырехмесячного тюремного срока основателя Binance Чанпена Чжао компания сменила публичную позицию и стала представлять себя «одной из самых законопослушных в отрасли». Однако, по словам Сюй, важно не число нанятых специалистов, а то, нацелены ли программы на управление реальными рисками или лишь на видимость соответствия законам.
Сюй также поднял вопрос о переносе регуляторных рисков на отдельные структуры. Он указал на выход Binance из России через продажу бизнеса компании CommEX и на связь биржи с проектом Aster, модель работы которого считают похожей на Hyperliquid, ранее раскритикованную Чанпеном Чжао.
Мое мнение как аналитика: Заявление Стара Сюй — это не просто критика конкурента, а четкий сигнал рынку. Регуляторный арбитраж действительно был одним из главных драйверов роста Binance, и его исчезновение выравнивает игровое поле. Теперь побеждать будут те, кто строит реальную ценность, а не те, кто умеет манипулировать нарративами. Для индустрии это — путь к зрелости и доверию институциональных инвесторов.