Давление продаж альткоинов упало до минимумов 2020 года: два индикатора CryptoQuant указывают на скорый разворот рынка
Рынок альткоинов подает крайне противоречивые, но оттого еще более значимые сигналы. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах по альткоинам (исключая биткоин и Ethereum) обрушилось до уровней, не наблюдавшихся с 2020 года. С другой — индикатор Altcoin Season Index от CryptoQuant за 180 дней уверенно приближается к пороговому значению, исторически предшествующему началу полноценного сезона альткоинов.
Два лица одного рынка: продажи истощаются, капитал готовится к перетоку
Анализируя ончейн-данные, я вижу уникальную картину. Показатель разницы между объемами покупок и продаж альткоинов (без BTC и ETH) упал до пятилетнего минимума. Это означает, что продавцы на спотовых рынках практически исчерпали свой потенциал — чистое давление продаж длится уже 15 месяцев подряд. Такой длительный период непрерывных чистых продаж — экстремальное явление, которое не может продолжаться вечно.
В начале 2025 года индикатор почти достиг нуля, но затем вновь развернулся вниз и продолжил падение в последующие месяцы. Однако именно этот минимум, сопоставимый с уровнями дна 2020 года, является классическим признаком капитуляции розничных продавцов и начала накопления крупными игроками.
Параллельно Altcoin Season Index за 180 дней держится на отметке 18,48. По моим наблюдениям, исторически сезон альткоинов «оживает», когда этот индекс преодолевает уровень 20. Мы находимся в шаге от него. Рынок еще не вошел в фазу активного перетока капитала, но все предпосылки для этого уже сформированы.
Мнения аналитиков разделились: бычий сценарий против осторожности
Основатель Alphractal Жоау Уэдсон считает, что многие альткоины, серьезно подешевевшие в 2025 году и начале 2026-го, смогут избежать новых исторических минимумов. По его оценке, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла: мелкие инвесторы выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы. Он прогнозирует избирательный переток капитала — рост будет сосредоточен в топ-20 альткоинах и стейблкоинах, а не во всем рынке.
Однако трейдер Crypto Kid настроен более скептически. Он полагает, что для настоящего сезона альткоинов, подобного циклу 2020–2021 годов, необходима масштабная денежная эмиссия. Такого сценария, по его мнению, можно ожидать не ранее 2028–2029 годов.
Моя экспертная оценка: Я склоняюсь к тому, что исторические прецеденты говорят сами за себя. Падение давления продаж до минимумов 2020 года — это не случайность, а фундаментальный сигнал исчерпания ликвидаций. Рынок альткоинов находится в фазе накопления, и как только макроэкономический фон (снижение ставок или новый виток ликвидности) даст триггер, мы увидим резкий и избирательный рост. Индекс в 18,48 — это последняя ступень перед стартом. Инвесторам стоит быть готовыми к волатильности, но именно такие периоды предшествуют самым прибыльным фазам цикла.