Давление продаж альткоинов рухнуло до минимумов 2020 года — сезон альткоинов на пороге?
Рынок альткоинов подает противоречивые, но крайне важные сигналы. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах по альткоинам (за исключением биткоина и Ethereum) упало до пятилетнего минимума — таких значений мы не видели с 2020 года. С другой стороны, чистые продажи по активам вне первой двойки длятся уже 15 месяцев подряд, что указывает на затяжной период фиксации позиций.
Два ключевых индикатора от CryptoQuant рисуют, на первый взгляд, противоположную картину. Однако, если присмотреться, они указывают на одну и ту же точку бифуркации: рынок готовится к развороту.
Индекс сезона альткоинов: исторический прецедент
Первый индикатор — разница между объемами спотовых покупок и продаж альткоинов (без BTC и ETH). Его падение до уровня 2020 года говорит о том, что продавцы полностью истощены. В начале 2025 года показатель почти достиг нуля, но затем вновь ушел в минус и продолжил снижаться. Аналитики платформы отмечают: «Мы видим не просадку, а 15 месяцев непрерывных чистых продаж на спотовых биржах». Это экстремальное значение, которое исторически предшествовало смене тренда.
Второй индикатор — Altcoin Season Index на дистанции 180 дней — сейчас находится на отметке 18,48. Для запуска полноценного сезона альткоинов необходимо преодолеть порог в 20 пунктов. До этого уровня рынок еще не дотянул, но траектория движения индекса вплотную приближается к значениям, которые в прошлом знаменовали начало масштабного перетока капитала из биткоина в альткоины.
Мнения аналитиков: консенсус или разброд?
Основатель Alphractal Жоау Уэдсон полагает, что многие альткоины, значительно подешевевшие в 2025 году и начале 2026-го, смогут избежать новых исторических минимумов. По его оценке, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла: мелкие игроки выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы. Он прогнозирует, что рост доли биткоина будет происходить за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, а переток капитала станет крайне избирательным — не все проекты выживут.
С другой стороны, трейдер Crypto Kid настроен более медвежье. Он считает, что для настоящего сезона альткоинов, подобного циклу 2020–2021 годов, потребуется масштабная эмиссия фиатных денег, которую можно ожидать не ранее 2028–2029 годов.
Моя экспертиза: Я склоняюсь к тому, что мы стоим на пороге структурного сдвига. Исторически экстремальное истощение продавцов на споте (минимум с 2020 года) и приближение Altcoin Season Index к пороговым значениям — это классический рецепт для разворота. Однако, в отличие от прошлых циклов, текущий рынок стал более зрелым и менее зависимым от розничной ликвидности. Вероятно, мы увидим не всеобщий «альтсезон», а точечный переток капитала в наиболее фундаментально сильные проекты. Те, кто держит «мусорные» монеты, рискуют остаться за бортом.