Давление продаж альткоинов рухнуло до минимумов 2020 года: сезон альткоинов на пороге?
Рынок криптовалют подает противоречивые, но крайне важные сигналы. С одной стороны, давление продаж на альткоины на спотовых биржах достигло пятилетнего минимума — подобных уровней мы не видели с 2020 года. С другой — по альтернативному индикатору, чистые продажи активов за пределами биткоина (BTC) и Ethereum (ETH) длятся уже 15 месяцев подряд. Такая дивергенция требует пристального анализа.
Два ключевых индикатора платформы CryptoQuant рисуют полярные картины. Индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) с окном в 180 дней сейчас находится на отметке 18,48. Исторически, когда этот показатель поднимается выше 20, рынок вступает в фазу активного перетока капитала из BTC и ETH в альткоины. Мы находимся в шаге от этого порога.
Противоположные сигналы: продажи vs. накопление
Показатель разницы между объемами спотовых покупок и продаж альткоинов (исключая BTC и ETH) упал до минимума с 2020 года. Это говорит о том, что продавцы на споте долгое время доминировали. Однако аналитики отмечают, что это не обязательно медвежий сигнал. «Речь не о просадке. Мы видим 15 месяцев непрерывных чистых продаж на спотовых биржах», — подчеркивает один из экспертов CryptoQuant.
Парадокс в том, что сам Altcoin Season Index, наоборот, приближается к зоне «пробуждения». Когда он пересекает отметку 20, рынок исторически входит в фазу альтсезона. Сейчас индекс находится на уровне 18,48, что указывает на то, что капитал пока только готовится к перетоку.
Мнения аналитиков расходятся: медведи vs. реалисты
Основатель Alphractal полагает, что многие альткоины, сильно подешевевшие в 2025 году и начале 2026-го, смогут избежать новых исторических минимумов. По его словам, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла, когда мелкие игроки выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы. Он прогнозирует, что рост доли биткоина будет происходить за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, а капитал станет перетекать очень избирательно.
В то же время трейдер Crypto Kid настроен более скептически. Он считает, что для настоящего сезона альткоинов потребуется масштабная денежная эмиссия, подобная той, что запустила цикл 2020–2021 годов. По его мнению, такого сценария можно ожидать не ранее 2028–2029 годов.
Мой анализ: Текущая дивергенция между экстремально низким давлением продаж и приближающимся к порогу индексом сезона альткоинов — это классический признак накопления. Рынок, скорее всего, находится в фазе «капитуляции» слабых рук, после которой historically следует мощный разворот. Однако, учитывая макроэкономическую неопределенность и отсутствие свежей ликвидности, начало полноценного альтсезона может быть отложено, но его фундаментальные предпосылки уже закладываются прямо сейчас.