Индекс альткоинов на минимумах 2020 года: рынок готовится к развороту?
Рынок альткоинов подает противоречивые, но крайне важные сигналы. Анализируя данные ончейн-метрик, я вижу, что давление продаж на спотовых биржах по альткоинам (исключая Bitcoin и Ethereum) упало до минимальных значений с 2020 года. Одновременно с этим, индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) от CryptoQuant за 180 дней приближается к историческим пороговым значениям, которые традиционно предшествуют началу активного ралли альткоинов.
Два противоположных сигнала от CryptoQuant
Первый индикатор отслеживает совокупную разницу между объемами покупок и продаж альткоинов на споте. Его текущее падение до минимума 2020 года — это не просто цифра. Это прямое свидетельство того, что продавцы на спотовых рынках истощены. В начале 2025 года показатель почти достиг нуля, а затем вновь ушел вниз, продолжив нисходящий тренд в последующие месяцы. Аналитики CryptoQuant отмечают, что мы наблюдаем 15 месяцев непрерывных чистых продаж на спотовых биржах. Это экстремально длительный период фиксации убытков и разочарования среди держателей альткоинов.
Второй индикатор — Altcoin Season Index — показывает обратную картину. Сейчас он находится на отметке 18,48. Исторически, когда этот индекс поднимается выше 20, рынок входит в фазу активного сезона альткоинов. Мы находимся буквально в шаге от этого порога. Капитал еще не начал массово перетекать из Bitcoin в альткоины, но подготовка к этому процессу, судя по данным, уже завершается.
Мнения аналитиков разделились: что дальше?
Среди экспертов нет единого мнения о том, как именно развернется ситуация. Основатель Alphractal полагает, что многие альткоины, сильно подешевевшие в 2025 и начале 2026 года, смогут избежать обновления исторических минимумов. По его оценке, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла: мелкие игроки выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы. Он прогнозирует, что рост доли Bitcoin будет происходить за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, а капитал станет перетекать очень избирательно.
Однако есть и более сдержанная позиция. Трейдер Crypto Kid считает, что для полноценного сезона альткоинов, подобного циклу 2020–2021 годов, необходима масштабная эмиссия денег. По его мнению, такой сценарий возможен не раньше 2028–2029 годов.
Мой анализ: Я склоняюсь к тому, что текущие экстремальные уровни давления продаж — это классический признак капитуляции и формирования дна. 15 месяцев чистых продаж — слишком долгий срок, чтобы не вызвать разворота. Рынок, безусловно, готовится к смене тренда. Однако, учитывая макроэкономическую неопределенность и отсутствие новых драйверов ликвидности, сезон альткоинов вряд ли будет взрывным и всеобъемлющим, как в прошлом. Скорее всего, мы увидим избирательный и структурный рост в наиболее сильных проектах, а не безудержное ралли всех «монет». Потенциал для движения вверх есть, но инвесторам стоит готовиться к более волатильному и сложному рынку, чем в 2021 году.