Kalshi нацелился на историческое IPO: ставка на спорт и биткоин под прицелом CFTC
Платформа рынков предсказаний Kalshi, демонстрирующая взрывной рост, вступила в предварительные переговоры с инвестиционными банками о возможном первичном публичном размещении акций (IPO). Ожидается, что выход на биржу состоится не ранее конца 2027 — начала 2028 года. Это событие может стать первым IPO в секторе рынков предсказаний и задать тон для всей индустрии.
Финансовый рывок и спортивный драйвер
Решение о подготовке к IPO подкреплено впечатляющими финансовыми показателями. Годовая выручка Kalshi превысила $2 млрд, что примерно в три раза больше уровня ноября 2025 года. Ключевым катализатором роста стал спортивный сегмент. В мае 2026 года месячный объем торгов на платформе достиг $16,81 млрд, увеличившись на 13,5% по сравнению с апрелем. Всплеск активности был обеспечен интересом к рынкам NBA и Чемпионату мира по футболу 2026 года. Недавнее партнерство с Национальной хоккейной лигой (NHL) также подтверждает стратегический фокус компании на спорте.
В мае Kalshi привлекла $1 млрд в рамках раунда Series F при оценке в $22 млрд. Раунд возглавил фонд Coatue, а среди участников — Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley и ARK Invest. Всего с начала 2025 года компания закрыла четыре крупных раунда финансирования. Кроме того, Kalshi запустила одобренные CFTC бессрочные фьючерсы на биткоин и другие криптоактивы, что, однако, вызвало критику со стороны CME Group, настаивающей на ином режиме регулирования таких контрактов.
Регуляторные риски: главный тормоз для амбиций
Несмотря на впечатляющие темпы роста, главным риском для Kalshi остается регуляторная неопределенность в США. На этой неделе штат Кентукки подал иск против Kalshi и Polymarket из-за якобы нелицензированных ставок на спорт. Аналогичные документы подали представители Висконсина, Нью-Йорка, Невады и других штатов. Игорные ассоциации США призвали Сенат включить запрет спортивных рынков предсказаний в законопроект Clarity Act.
При этом CFTC настаивает, что рынки предсказаний подконтрольны только ей, и судится с рядом штатов, пытающихся их ограничить. В апреле 2026 года суд Нью-Джерси встал на сторону Kalshi, разрешив компании предлагать спортивные контракты, но окончательное слово, вероятно, останется за Верховным судом США.
Анализ эксперта: IPO стало бы мощным сигналом легитимности для всего сектора, привлекая институциональный капитал. Однако ставка Kalshi на спортивные рынки — палка о двух концах. Если судебные разбирательства приведут к признанию их вне закона, компания может потерять до 90% своего дохода. Инвесторам стоит внимательно следить за развитием событий на уровне Верховного суда, так как именно это определит, состоится ли историческое IPO в заявленные сроки.