SpaceX теряет $620 млрд за два дня: коррекция после IPO или начало нового тренда?
Десятилетие ожиданий, и вот — SpaceX на публичном рынке. Однако эйфория от дебюта оказалась недолгой. Всего за два дня после IPO капитализация компании сократилась примерно на $620 млрд, а акции SPCX обвалились на 18% от исторического максимума в $225, достигнутого сразу после размещения. Те, кто покупал бумаги на открытом рынке, уже практически на нуле.
В четверг торги закрылись на отметке $184,98 — на 3,6% ниже, чем днем ранее. Средневзвешенная цена покупки за последние пять сессий составила $181,71. Это означает, что средний покупатель лишь чуть выше точки безубыточности. При этом во вторник цена в моменте поднималась выше $225.
С $3 трлн на седьмую строчку
За два дня рыночная капитализация SpaceX рухнула с $3 трлн до примерно $2,37 трлн. Некоторое время компания опережала Amazon и Microsoft, занимая четвертое место в мире, но теперь скатилась на седьмую позицию, вплотную конкурируя с TSMC.
Причиной столь резкого падения стала новость от 16 июня: SpaceX объявила о покупке Anysphere — разработчика AI-инструмента для кодинга Cursor. Сделка на $60 млрд была полностью оплачена акциями, что привело к размыванию доли на 3,4% относительно оценки SpaceX при IPO в $1,77 трлн. Рынок воспринял это как сигнал: компания готова платить за рост, но ценой размытия капитала.
Аналитики Morningstar уже снизили справедливую цену акций с $63 до $62, отметив, что сделка увеличивает размывание ценных бумаг у эмитента, который и без того считался переоцененным. Максимальный оптимистичный сценарий аналитиков предусматривает стоимость $169 — ниже текущей рыночной цены.
Ажиотаж частных инвесторов угасает
Первоначальный взлет держался на ажиотаже частных инвесторов. За три первые сессии розничные покупатели вложили в SPCX $369,8 млн — вчетверо больше, чем за тот же срок ушло в Nvidia. Но уже к четвергу, 18 июня, спрос резко упал: к середине дня чистые покупки розницы снизились до $9,1 млн.
Частные инвесторы, купившие акции по $135 через Robinhood, Fidelity и SoFi, пока остаются в плюсе, хотя большинству досталась лишь малая часть заказанного объема. А те, кто покупал уже дороже, на открытом рынке, сейчас в минусе на бумаге. Крупные участники рынка бессрочных контрактов заранее подготовились к коррекции.
Не все настроены медвежье. Аналитик Oppenheimer Тимоти Хоран повысил целевую цену до $250 после сделки с Cursor, отметив, что приобретение обеспечит SpaceX доступ к талантам в сфере ИИ, данным и готовому сообществу разработчиков. Однако к концу июля истекает срок блокировки акций, после чего количество бумаг в свободном обращении может удвоиться. Кроме того, обсуждается возможное размещение облигаций на $20 млрд для финансирования xAI. Все это лишь усилит давление со стороны предложения на SPCX.
Ответ на вопрос, является ли происходящее технической коррекцией или началом продолжительного снижения после IPO, может дать первый квартальный отчет SpaceX, публикация которого ожидается в конце июля.
Мнение эксперта: Рынок наказывает SpaceX за то, что он воспринял как дорогую и размывающую сделку. Однако если компания сможет монетизировать Cursor и интегрировать его в свои космические проекты, долгосрочный потенциал остается высоким. Но в ближайшие недели давление продавцов, особенно после истечения лок-апа, будет доминировать.