Goldman Sachs урезал прогноз по золоту до $4 900: ястребиная политика ФРС давит на рынок
Ведущий инвестиционный банк пересмотрел свой годовой таргет по золоту, снизив его на $500 — до $4 900 за унцию. Ключевой фактор коррекции — ослабление надежд на смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США в 2026 году.
Аналитики банка, ранее прогнозировавшие более агрессивный рост драгоценного металла во второй половине года, теперь ожидают более скромного восходящего движения. Главным триггером для пересмотра стал резкий спад спроса на биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом.
По оценкам, в мае инвесторы вывели из глобальных золотых ETF около $2 млрд. Исключением стали лишь европейские фонды, которые показали небольшой приток. Азиатские ETF, напротив, зафиксировали отток в размере $1,2 млрд — впервые с августа прошлого года. Этот тренд отражает растущий «медвежий» настрой среди участников рынка.
Причина охлаждения интереса к защитным активам очевидна: рынок все меньше верит в снижение ставок ФРС. На этой неделе экономисты банка уже перенесли свои ожидания по первому сокращению стоимости заимствований на декабрь 2026 года, а затем и на март 2027-го. Более того, девять членов ФРС сейчас допускают как минимум одно повышение ставки в текущем году.
Ястребиный разворот ФРС создает мощный «ветер в лицо» для золота. Если регулятор действительно решится на ужесточение, к концу года котировки могут упасть до $4 400, предупреждают аналитики. В таком сценарии металл теряет свою привлекательность как инструмент хеджирования политических и экономических рисков.
Однако не все так однозначно. Поддержку рынку продолжают оказывать центральные банки. В апреле они вновь выступили нетто-покупателями, увеличив свои резервы на 19 тонн. Более того, около 45% мировых центробанков, согласно опросу Всемирного совета по золоту, планируют наращивать запасы в течение ближайших 12 месяцев.
Мнение эксперта: Пока институциональные инвесторы выходят из ETF, центробанки играют роль «подушки безопасности». Но если ФРС действительно начнет повышать ставки, этот фундаментальный фактор может не удержать золото от коррекции. В краткосрочной перспективе $4 900 выглядит скорее оптимистичным сценарием, чем базовым.