Goldman Sachs урезал прогноз по золоту до $4 900: главная причина — ястребиная позиция ФРС
Рынок драгоценных металлов получил сигнал к коррекции. Ведущий инвестиционный банк пересмотрел свой годовой прогноз по золоту, сократив его на $500 — до отметки $4 900 за тройскую унцию. Причина такого шага кроется в фундаментальном изменении ожиданий по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы.
Почему прогноз был понижен
Ключевым фактором, подорвавшим бычий сценарий, стало ослабление спроса на биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом. В мае инвесторы вывели из этих инструментов по всему миру порядка $2 млрд. Примечательно, что единственным регионом, показавшим чистый приток, оказалась Европа. Азиатские же фонды, напротив, потеряли $1,2 млрд — это первый отток с августа прошлого года.
Параллельно на рынке фиксируется усиление медвежьих настроений. Инвесторы все меньше верят в скорое смягчение политики ФРС. Сам банк на этой неделе сдвинул свой прогноз по снижению ставки на июнь и декабрь следующего года, ранее ожидая этого шага в декабре 2026-го и марте 2027-го. Другими словами, перспектива дешевых денег отдаляется, что снижает привлекательность золота как защитного актива.
Жесткая позиция ФРС давит на металл
На этой неделе регулятор сохранил ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников ее повышения растет. Уже девять членов FOMC допускают как минимум одно повышение в текущем году. Если этот сценарий реализуется, аналитики не исключают падения золота до $4 400 к концу года. В таком случае металл потеряет часть своей привлекательности как инструмент хеджирования политических рисков.
Тем не менее, поддержку рынку продолжают оказывать центральные банки. В апреле они вновь выступили нетто-покупателями, нарастив запасы на 19 тонн. Кроме того, опрос Всемирного совета по золоту показывает, что около 45% центробанков планируют увеличить свои резервы в течение года.
Мой взгляд: Понижение прогноза Goldman Sachs — это не разворот тренда, а корректировка на фоне изменившихся макроэкономических реалий. Структурный спрос со стороны центробанков остается высоким, что создает прочный «пол» для цен. Однако в краткосрочной перспективе, пока риторика ФРС остается ястребиной, золото будет испытывать давление. Ключевой уровень поддержки сейчас — $4 700, и его пробой может открыть дорогу к $4 500.