Goldman Sachs урезал прогноз по золоту до $4,900: ставка ФРС давит на рынок
Рынок драгоценных металлов получил сигнал к коррекции: аналитики Goldman Sachs пересмотрели свой целевой уровень по золоту на конец года, снизив его на $500 — до $4,900 за тройскую унцию. Основной причиной стало ослабление веры инвесторов в смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в 2026 году.
Несмотря на понижение прогноза, банк сохраняет позитивный взгляд на золото во втором полугодии, однако ожидаемый рост будет уже не таким агрессивным, как предполагалось ранее. Ключевой триггер для пересмотра — резкое сокращение спроса на биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом. В мае из таких фондов по всему миру было выведено около $2 млрд. Приток средств зафиксировали лишь европейские фонды, тогда как азиатские, напротив, потеряли $1,2 млрд — впервые с августа 2025 года. Параллельно на рынке усиливаются медвежьи настроения: инвесторы все активнее хеджируют риски падения.
Жесткая позиция ФРС и риски повышения ставки
На этой неделе ФРС оставила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников дальнейшего ужесточения растет. Уже девять представителей регулятора допускают как минимум одно повышение ставки в текущем году. Экономисты Goldman Sachs и вовсе сдвинули свой прогноз по ставке на июнь и декабрь 2026 года, ранее ожидая снижения лишь в декабре 2026-го и марте 2027-го.
Если ФРС все же решится на повышение, золото может упасть до $4,400 к концу года, предупреждают аналитики. В таком сценарии металл потеряет часть своей привлекательности как защитный актив от политических рисков. Роб Каплан, вице-председатель Goldman Sachs и бывший глава ФРБ Далласа, не исключает, что повышение может произойти уже в сентябре.
Поддержку рынку продолжают оказывать центральные банки. В апреле они вновь были нетто-покупателями, увеличив запасы на 19 тонн. Согласно опросу Всемирного совета по золоту, около 45% центробанков планируют наращивать резервы в течение года. Это создает долгосрочный фундаментальный «бычий» фактор, но в краткосрочной перспективе давление со стороны монетарной политики США остается доминирующим.
Мнение эксперта: Текущая ситуация напоминает классический конфликт между краткосрочной макроэкономической конъюнктурой и долгосрочными структурными сдвигами. Пока ФРС сохраняет ястребиный настрой, золото будет находиться под давлением, но покупки центробанков формируют прочное «дно». Для криптоинвесторов это сигнал: в условиях высокой неопределенности по ставкам диверсификация в защитные активы остается оправданной, но с осторожным таймингом.