Goldman Sachs урезал прогноз по золоту до $4 900: виновата ястребиная позиция ФРС
Рынок драгоценных металлов получил существенный сигнал к коррекции. Ведущие аналитики пересмотрели свой годовой прогноз по золоту, снизив его сразу на $500 — до отметки $4 900 за тройскую унцию. Главный катализатор такого решения — резкое ослабление ожиданий по смягчению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США в 2026 году.
Ключевым индикатором, указывающим на охлаждение интереса к золоту, стал отток капитала из биржевых фондов (ETF), обеспеченных этим активом. Согласно последним данным, в мае инвесторы вывели из таких фондов по всему миру около $2 млрд. Положительную динамику удалось показать лишь европейским ETF, тогда как азиатские фонды, напротив, потеряли $1,2 млрд. Это первый чистый отток из Азии с августа 2025 года, что наглядно демонстрирует смену настроений на глобальном уровне.
Причина столь резкой смены приоритетов — усиление «ястребиных» настроений в ФРС. На этой неделе регулятор сохранил ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников дальнейшего ужесточения политики растет. Девять представителей ФРС сейчас допускают как минимум одно повышение ставки до конца года. Экономисты ведущего инвестбанка также скорректировали свои ожидания, сместив возможные сроки снижения ставки на декабрь 2026 и март 2027 года.
В случае если ФРС все же решится на повышение ставки уже в сентябре, как предполагает ряд экспертов, золото может столкнуться с дополнительным давлением. Аналитики не исключают падения цены до $4 400 к концу года, что сделает металл менее привлекательным в качестве защитного актива от политических и экономических рисков.
Мой взгляд: Снижение прогноза — это не паническое бегство, а прагматичная реакция на изменившийся макроэкономический ландшафт. Институциональные инвесторы пересматривают стратегии, но долгосрочный бычий сценарий для золота остается в силе благодаря продолжающимся покупкам со стороны центробанков. В апреле они приобрели на 19 тонн больше, чем продали, и около 45% регуляторов планируют наращивать резервы в ближайшие 12 месяцев. Это создает мощный фундаментальный «пол» для цены, даже на фоне жесткой риторики ФРС.