Goldman Sachs режет прогноз по золоту на $500: ястребы ФРС меняют правила игры
Аналитический департамент Goldman Sachs скорректировал свой целевой прогноз по золоту на конец года, урезав его сразу на $500 — до отметки $4 900 за тройскую унцию. Основная причина: рынок радикально пересматривает ожидания по монетарной политике ФРС, практически полностью исключая снижение ставок в 2026 году.
Даже после этой корректировки банк сохраняет бычий настрой на долгосрочную перспективу, однако аппетиты стали заметно скромнее. Пересмотр был инициирован ведущими аналитиками Линой Томас и Дааном Стрейвеном в рамках внутреннего исследования, где они указали на ослабление спроса со стороны биржевых фондов (ETF), обеспеченных золотом.
Ключевым драйвером давления стало резкое охлаждение интереса к золотым ETF. По данным Всемирного совета по золоту, в мае инвесторы вывели из этих инструментов около $2 млрд по всему миру. Единственным регионом, показавшим приток, оказалась Европа, тогда как азиатские фонды потеряли $1,2 млрд — впервые с августа 2025 года. Параллельно на рынке усиливаются медвежьи настроения: трейдеры активно хеджируются против падения драгоценного металла.
Ослабление интереса к ETF напрямую связано с изменением консенсуса по ставке ФРС. На этой неделе экономисты Goldman Sachs сдвинули свой прогноз по снижению ставки на июнь и декабрь следующего года. Если ранее ожидалось смягчение в декабре 2026-го и марте 2027-го, то теперь эти сроки кажутся неопределенными.
Сама ФРС на этой неделе оставила ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников дальнейшего повышения растет. Уже девять членов FOMC допускают как минимум одно повышение в 2026 году. Если это произойдет, Goldman Sachs прогнозирует падение золота до $4 400 к концу года, что сделает его менее привлекательным в качестве защиты от политических рисков. Бывший глава ФРБ Далласа Роб Каплан в интервью Bloomberg не исключил повышения уже в сентябре.
Однако рынок поддерживают центробанки: в апреле они вновь были нетто-покупателями, нарастив запасы на 19 тонн. Опрос Всемирного совета по золоту показывает, что около 45% центробанков планируют увеличивать резервы в течение года.
Экспертный комментарий Cryptalist: Данная ситуация демонстрирует классический конфликт между краткосрочной монетарной политикой и структурным спросом со стороны государства. Пока ястребы ФРС доминируют, золото будет под давлением, но покупки центробанков создают прочный «фундаментальный пол». Для криптоинвесторов это сигнал: если традиционные защитные активы теряют привлекательность из-за жесткой политики, капитал может перетекать в альтернативные цифровые активы, особенно в периоды высокой неопределенности по ставкам.