Goldman Sachs урезал прогноз по золоту до $4 900: ставки ФРС давят на рынок
Аналитики Goldman Sachs пересмотрели свой годовой прогноз по золоту, снизив его на $500 — до $4 900 за унцию. Причина кроется в изменении рыночных ожиданий относительно монетарной политики ФРС. Инвесторы больше не верят в скорое смягчение, и это меняет правила игры для драгоценного металла.
Даже с учетом корректировки, Goldman Sachs сохраняет позитивный взгляд на второе полугодие, хотя и не такой оптимистичный, как ранее. Главный тормоз — ослабление спроса на биржевые фонды, обеспеченные золотом (ETF). По данным Всемирного совета по золоту, в мае инвесторы вывели из таких фондов по всему миру около $2 млрд. Европейские фонды показали небольшой приток, но азиатские потеряли $1,2 млрд — впервые с августа 2025 года. Параллельно на рынке усиливаются медвежьи настроения.
Ключевой драйвер этой динамики — снижение вероятности снижения ставки ФРС. На этой неделе экономисты Goldman Sachs сдвинули свой прогноз по ставке на июнь и декабрь следующего года. Ранее они ожидали снижения в декабре 2026 года и марте 2027 года. Теперь же, по их мнению, повышение ставки уже в сентябре — вполне реальный сценарий. Если это произойдет, золото может упасть до $4 400 к концу года, так как металл потеряет привлекательность в качестве защиты от политических рисков.
Пока что ФРС сохранила ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников ужесточения растет. Девять представителей регулятора теперь ожидают как минимум одного повышения в 2026 году. При этом поддержку рынку оказывают центробанки: в апреле они купили на 19 тонн золота больше, чем продали, а 45% опрошенных Всемирным советом по золоту планируют наращивать запасы в течение года.
Комментарий эксперта: Ситуация на рынке золота — классический пример того, как макроэкономические ожидания перевешивают фундаментальные факторы. Да, центробанки продолжают покупать, но краткосрочная динамика полностью зависит от ставок ФРС. Для криптоинвесторов это сигнал: если золото теряет статус "безрискового актива" в условиях жесткой политики, то и биткоин, который часто сравнивают с цифровым золотом, может столкнуться с аналогичным давлением. Следите за данными по инфляции и риторикой ФРС — это определит вектор движения всех защитных активов.