Goldman Sachs урезал прогноз по золоту: $500 долой из-за ястребиной позиции ФРС
Рынок драгоценных металлов получил серьезный сигнал от одного из ключевых игроков Уолл-стрит. Ведущий инвестиционный банк скорректировал свой целевой уровень по золоту на конец года, снизив его на $500 — до отметки в $4 900 за тройскую унцию. Причина такого пересмотра кроется не в фундаментальной слабости актива, а в изменении макроэкономического ландшафта, а именно — в пересмотре ожиданий по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы.
Аналитики банка, специализирующиеся на сырьевых рынках, прямо указывают на ослабевающую веру рынка в снижение процентных ставок в 2026 году. Чем дольше ФРС сохраняет «ястребиный» настрой, тем менее привлекательным становится золото как бездоходный актив. Это напрямую отражается на динамике биржевых фондов (ETF): по данным отраслевых источников, в мае инвесторы вывели из глобальных золотых ETF около $2 млрд. Примечательно, что европейские фонды показали небольшой приток, однако азиатские фонды потеряли $1,2 млрд, что стало худшим результатом с августа 2025 года.
Давление ФРС и сценарии для металла
На этой неделе регулятор оставил ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но риторика ужесточилась. Девять членов FOMC теперь допускают как минимум одно повышение ставки до конца года. Если этот сценарий реализуется, аналитики банка прогнозируют падение золота до $4 400 к концу года. В таком случае металл потеряет часть своей привлекательности как защитный актив на фоне геополитических рисков.
Однако не все так однозначно. Центральные банки продолжают выступать в роли ключевого покупателя. В апреле нетто-покупки золота мировыми ЦБ составили 19 тонн. Более того, опрос Всемирного совета по золоту показывает, что около 45% центробанков планируют увеличить свои резервы в течение следующего года. Это создает мощный фундаментальный «пол» для рынка.
Мой взгляд: Коррекция прогноза Goldman Sachs — это не разворот тренда, а прагматичная реакция на временное ужесточение монетарной политики. Институциональный спрос со стороны ЦБ остается структурно бычьим фактором. Для долгосрочных инвесторов текущая коррекция может открыть привлекательные точки входа, но в краткосрочной перспективе давление со стороны крепкого доллара и высокой ставки сохранится. Ключевой уровень поддержки — $4 400, и его пробой станет тревожным сигналом.