Аналитики пересмотрели годовой прогноз по золоту: падение на $500 из-за жесткой позиции ФРС
Ключевой игрок на рынке драгоценных металлов скорректировал свой прогноз по цене золота на конец года, снизив его сразу на $500 — до $4 900 за унцию. Основная причина: рынок практически перестал верить в возможность снижения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) в 2026 году.
Даже с учетом этой корректировки, аналитики по-прежнему ожидают роста золота во второй половине года, но уже не столь агрессивного, как предполагалось ранее. Такой пересмотр был зафиксирован в последней исследовательской записке, где отмечается, что прежние оптимистичные сценарии уступили место более сдержанной оценке.
Главным фактором, заставившим пересмотреть прогноз, стало ослабление спроса на биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом. Согласно данным отраслевых отчетов, в мае инвесторы по всему миру вывели из таких фондов около $2 млрд. Примечательно, что единственным регионом, показавшим приток средств, стала Европа. Азиатские же фонды, напротив, продемонстрировали отток в размере $1,2 млрд — впервые с августа 2025 года. Параллельно с этим на рынке усилились медвежьи настроения, что подтверждается ростом активности по хеджированию рисков.
Снижение интереса к золотым ETF напрямую связано с переоценкой монетарной политики ФРС. На этой неделе экономисты Goldman Sachs сдвинули свои прогнозы по снижению ставки на июнь и декабрь следующего года. Ранее ожидалось, что первое снижение произойдет в декабре 2026 года, а второе — в марте 2027 года. Теперь же консенсус смещается в сторону более поздних сроков, что делает золото как защитный актив менее привлекательным в краткосрочной перспективе.
Жесткая позиция ФРС
На этой неделе ФРС сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников дальнейшего ужесточения политики растет. Девять представителей регулятора теперь ожидают как минимум одного повышения ставки в 2026 году. Если это произойдет, золото может упасть до $4 400 к концу года, прогнозируют аналитики. В таком сценарии металл станет менее эффективным инструментом для хеджирования политических рисков.
Однако поддержку рынку продолжают оказывать центральные банки. В апреле они вновь выступили нетто-покупателями, увеличив свои запасы на 19 тонн в чистом выражении. Более того, опрос Всемирного совета по золоту показывает, что около 45% центробанков планируют наращивать резервы в течение следующего года.
Комментарий эксперта
Ситуация на рынке золота — классический пример конфликта между краткосрочной макроэкономической динамикой и долгосрочными структурными факторами. Жесткая риторика ФРС давит на цены, но покупки центробанков создают мощный фундаментальный «пол». Для криптоинвесторов это сигнал: если золото теряет привлекательность как защитный актив из-за высокой стоимости капитала, то биткоин может получить дополнительный импульс как альтернатива, особенно в преддверии халвинга. Следите за корреляцией — она может стать ключевым индикатором в ближайшие месяцы.