Goldman Sachs урезал прогноз по золоту до $4 900: ястребы ФРС давят на рынок
Крупный инвестиционный банк пересмотрел свой годовой прогноз по золоту в сторону понижения на $500, установив новую цель на конец года на уровне $4 900 за унцию. Причина — резкое ослабление ожиданий рынка относительно смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в 2026 году.
Даже с учетом этой корректировки аналитики сохраняют позитивный взгляд на драгоценный металл во втором полугодии, хотя и признают, что динамика роста будет менее выраженной, чем предполагалось ранее. Пересмотр прогноза был оформлен в недавней исследовательской записке.
Ключевым фактором, спровоцировавшим пересмотр, стало заметное ослабление спроса на золотые биржевые фонды. По данным отраслевых источников, в мае инвесторы вывели из глобальных золотых ETF около $2 млрд. Единственным регионом, показавшим чистый приток, стала Европа, тогда как азиатские фонды потеряли $1,2 млрд — впервые с августа 2025 года. На этом фоне на рынке усилились медвежьи настроения.
Снижение интереса к золотым ETF напрямую связано с переоценкой рынком перспектив ставки ФРС. На этой неделе экономисты банка сдвинули свои прогнозы по снижению ставки на июнь и декабрь следующего года. Ранее они ожидали снижения в декабре 2026 и марте 2027 года.
Жесткая позиция ФРС и риски для золота
На этой неделе ФРС оставила ключевую ставку без изменений в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников дальнейшего повышения растет. Уже девять представителей регулятора ожидают как минимум одного повышения в 2026 году.
Если ФРС все же решится на подъем ставки, золото может упасть до $4 400 к концу года, предупреждают аналитики. В таком сценарии металл потеряет часть своей привлекательности как защитный актив от политических рисков. Примечательно, что бывший глава Федерального резервного банка Далласа, а ныне вице-председатель Goldman Sachs, допустил возможность повышения ставки уже в сентябре.
Поддержку рынку, однако, продолжают оказывать центральные банки. В апреле они вновь нарастили свои золотые резервы, купив на 19 тонн больше, чем продали. Согласно опросу Всемирного совета по золоту, около 45% центробанков планируют увеличить запасы в течение года.
Мой комментарий: Пересмотр прогноза Goldman Sachs — это важный сигнал, но не повод для паники. Рынок золота сейчас находится в фазе консолидации, балансируя между ястребиной риторикой ФРС и структурным спросом со стороны центробанков. Для долгосрочных инвесторов текущая коррекция может стать точкой входа, особенно если учесть, что реальные ставки все еще остаются на относительно низком уровне, а геополитическая напряженность никуда не исчезла.