Goldman Sachs режет прогноз по золоту до $4,900: ястребиная политика ФРС давит на рынок
Аналитики Goldman Sachs пересмотрели свой целевой уровень по золоту на конец года, снизив его на $500 — до $4,900 за унцию. Ключевой причиной стало резкое охлаждение рыночных ожиданий относительно смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в 2026 году.
Даже с учетом этой корректировки банк сохраняет позитивный взгляд на драгоценный металл во втором полугодии, но уже не столь оптимистичный, как ранее. Основная причина пересмотра — ослабление спроса на биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом.
По данным Всемирного совета по золоту, в мае инвесторы вывели из таких фондов по всему миру около $2 млрд. Европейские фонды показали небольшой приток, однако азиатские ETF за тот же месяц потеряли $1,2 млрд — впервые с августа 2025 года. Параллельно на рынке усиливаются медвежьи настроения: трейдеры все активнее хеджируют риски падения.
Интерес к золотым ETF снижается на фоне переоценки вероятности снижения ставки ФРС. На этой неделе экономисты Goldman Sachs сдвинули свой прогноз по ставке на июнь и декабрь следующего года. Ранее они ожидали снижения в декабре 2026 и марте 2027 годов.
На заседании на этой неделе ФРС сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников дальнейшего ужесточения растет. Девять представителей регулятора теперь ожидают как минимум одного повышения в 2026 году.
Если ФРС действительно поднимет ставку, золото может упасть до $4,400 к концу года, прогнозируют в Goldman Sachs. В таком сценарии металл потеряет привлекательность как защита от политических рисков. Роберт Каплан, вице-председатель Goldman Sachs и бывший глава Федерального резервного банка Далласа, не исключает повышения уже в сентябре.
Поддержку рынку, однако, продолжают оказывать центральные банки. В апреле они вновь были нетто-покупателями, увеличив запасы на 19 тонн. Согласно опросу Всемирного совета по золоту, около 45% центробанков планируют нарастить резервы в течение года.
Аналитика Cryptalist
Снижение прогноза Goldman Sachs — это не разворот тренда, а коррекция на фоне изменения монетарного фона. Золото остается в долгосрочном бычьем канале, но в ближайшие месяцы волатильность будет высокой. Инвесторам стоит внимательно следить за риторикой ФРС: любое упоминание паузы или разворота в цикле ужесточения станет мощным катализатором для нового ралли.