Goldman Sachs режет прогноз по золоту до $4,900: ястребы из ФРС меняют правила игры
Крупный инвестиционный банк Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз по цене золота на конец года, урезав его на $500 — до $4,900 за унцию. Причина банальна и жестока для быков: рынок перестал верить в смягчение денежно-кредитной политики ФРС в обозримом будущем.
Даже с этой корректировкой банк сохраняет позитивный взгляд на драгоценный металл во второй половине года, но уже без прежнего оптимизма. Аналитики указывают, что ключевым фактором пересмотра стало ослабление спроса на биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом. По данным Всемирного совета по золоту, в мае инвесторы вывели из таких фондов по всему миру около $2 млрд.
Примечательно, что единственным регионом, показавшим чистый приток, стала Европа. Азиатские фонды, напротив, зафиксировали отток в $1,2 млрд — впервые с августа 2025 года. На этом фоне среди участников рынка заметно усилился медвежий настрой, что подтверждается данными опционов.
Интерес к золотым ETF ослабевает по мере того, как рынки снижают оценку вероятности снижения ставки ФРС. Экономисты Goldman Sachs на этой неделе сдвинули свой прогноз по ставке на июнь и декабрь следующего года. Ранее они ожидали снижения в декабре 2026 года и марте 2027 года.
«Мы по-прежнему позитивно смотрим на долгосрочные перспективы золота, но в ближайшее время сохраняем осторожность: есть риск снижения, однако в среднесрочной перспективе не исключен рост», — отмечают аналитики.
Жесткая позиция ФРС давит на металл
На этой неделе ФРС сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников дальнейшего повышения растет. Девять представителей регулятора теперь ожидают как минимум одного повышения в 2026 году.
Если ФРС все же поднимет ставку, золото к концу года может упасть до $4,400, прогнозируют аналитики. В таком сценарии металл становится менее привлекательным как защита от политических рисков. Вице-председатель Goldman Sachs и бывший глава Федерального резервного банка Далласа Роб Каплан допустил, что повышение возможно уже в сентябре.
Определенную поддержку рынку оказывают центробанки. В апреле они вновь покупали золото больше, чем продавали — чистый прирост составил 19 тонн. Согласно опросу Всемирного совета по золоту, около 45% центробанков планируют нарастить запасы в течение года.
Мнение аналитика Cryptalist: Пересмотр прогноза Goldman Sachs — это четкий сигнал о смене рыночного нарратива. Пока ФРС сохраняет ястребиный настрой, золото будет находиться под давлением, несмотря на структурную поддержку со стороны центробанков. Инвесторам стоит готовиться к повышенной волатильности в ближайшие месяцы, особенно если сентябрьское заседание принесет сюрприз в виде повышения ставки.