Goldman Sachs урезал прогноз по золоту: $4 900 вместо $5 400 из-за политики ФРС
Аналитический отдел Goldman Sachs пересмотрел свой целевой уровень по золоту на конец года, снизив его на $500 — до $4 900 за тройскую унцию. Причина такого шага — резкое изменение рыночных ожиданий относительно монетарной политики Федеральной резервной системы США. Инвесторы всё меньше верят в смягчение ставок в 2026 году, что напрямую давит на привлекательность драгоценного металла как защитного актива.
Ключевым триггером для пересмотра стала слабая динамика притоков в биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом. По данным Всемирного совета по золоту, в мае инвесторы вывели из таких инструментов около $2 млрд по всему миру. Европейские фонды показали незначительный приток, но азиатские, напротив, потеряли $1,2 млрд — это первый чистый отток из региона с августа прошлого года. На этом фоне на рынке заметно усилились медвежьи настроения, что подтверждается ростом объёмов коротких позиций.
На этой же неделе экономисты Goldman Sachs скорректировали собственный прогноз по ставке ФРС, перенеся ожидаемое снижение с декабря 2026 года на март 2027 года. В банке теперь не исключают, что регулятор может вообще не снижать ставку в этом году. Если же ФРС решится на повышение — а девять представителей регулятора уже допускают как минимум одно увеличение в 2026 году — золото может упасть до $4 400 за унцию.
Центробанки спасают рынок
Тем не менее, фундаментальная поддержка для золота сохраняется. В апреле мировые центробанки вновь выступили нетто-покупателями, нарастив запасы на 19 тонн в чистом выражении. Согласно опросу Всемирного совета по золоту, около 45% центробанков планируют увеличить свои резервы в течение ближайшего года. Это говорит о том, что структурный спрос со стороны государственных институтов остаётся устойчивым, несмотря на краткосрочное давление со стороны денежно-кредитной политики США.
Мнение эксперта: Коррекция прогноза Goldman Sachs — это не разворот тренда, а временная переоценка на фоне ястребиной риторики ФРС. Золото остаётся в долгосрочном восходящем канале, и покупки центробанков формируют надёжный «пол» для цены. Однако в ближайшие месяцы рынок будет крайне чувствителен к каждому заявлению из Вашингтона.