Goldman Sachs срезал прогноз по золоту до $4 900: рынок перестал верить в смягчение ФРС
Аналитики Goldman Sachs пересмотрели свой целевой уровень по золоту на конец года, снизив его на $500 — до отметки $4 900 за унцию. Причина кроется в фундаментальном сдвиге рыночных ожиданий: инвесторы всё меньше верят в снижение процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) в 2026 году.
Коррекция прогноза связана с заметным ослаблением спроса на биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом. По данным Всемирного совета по золоту, в мае инвесторы вывели из таких инструментов по всему миру около $2 млрд. Примечательно, что единственным регионом, показавшим чистый приток, стала Европа. Азиатские же фонды, напротив, потеряли $1,2 млрд — это первый отток с августа 2025 года. На этом фоне на рынке усиливаются медвежьи настроения.
Ключевой драйвер этой динамики — пересмотр ожиданий по денежно-кредитной политике ФРС. На этой неделе экономисты Goldman Sachs сдвинули свои прогнозы по первому снижению ставки с декабря 2026 года на март 2027 года, что отражает растущую уверенность рынка в сохранении жёсткой позиции регулятора.
ФРС ужесточает риторику
Федеральная резервная система на этой неделе оставила ключевую ставку без изменений в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников её повышения растёт. Уже девять представителей регулятора допускают как минимум одно повышение в 2026 году. Бывший глава Федерального резервного банка Далласа Роб Каплан не исключает, что это может произойти уже в сентябре.
В сценарии, где ФРС всё же поднимет ставку, аналитики Goldman Sachs прогнозируют падение золота до $4 400 к концу года. В такой ситуации драгоценный металл теряет привлекательность как защитный актив от политических рисков.
Тем не менее, поддержку рынку продолжают оказывать центральные банки. В апреле они вновь выступили нетто-покупателями, увеличив запасы на 19 тонн в чистом выражении. Опрос Всемирного совета по золоту показывает, что около 45% центробанков планируют наращивать резервы в течение года.
Мнение эксперта: Снижение прогноза Goldman Sachs — это не разворот долгосрочного тренда, а корректировка на фоне изменившихся макроэкономических реалий. Покупательная активность центробанков остаётся мощным фундаментальным якорем для золота, но в краткосрочной перспективе жёсткая позиция ФРС будет оказывать давление на металл. Инвесторам стоит готовиться к повышенной волатильности и пересмотру своих ожиданий по доходности защитных активов.