Goldman Sachs урезал прогноз по золоту до $4 900: ястребиная политика ФРС давит на рынок
Аналитики пересмотрели целевой уровень по золоту на конец года, снизив его сразу на $500 — до $4 900 за унцию. Ключевая причина — ослабление ожиданий по смягчению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в 2026 году.
Даже с учетом этой корректировки банк сохраняет бычий взгляд на драгоценный металл во втором полугодии, но уже не столь оптимистичный, как ранее. Пересмотр был зафиксирован в аналитической записке ведущих стратегов.
Почему прогноз по золоту был понижен
Основной триггер — резкое падение спроса на биржевые фонды, обеспеченные золотом. В мае инвесторы по всему миру вывели из таких ETF около $2 млрд. Приток капитала наблюдался лишь в европейских фондах, тогда как азиатские структуры потеряли $1,2 млрд — первый отток с августа 2025 года. На этом фоне среди участников рынка усилились медвежьи настроения.
Интерес к золотым ETF ослабевает на фоне переоценки вероятности снижения ставки ФРС. На этой неделе экономисты банка перенесли свои ожидания по первому сокращению ставки с декабря 2026 года на март 2027 года, а также сдвинули прогноз по июньскому и декабрьскому заседаниям следующего года.
«Мы по-прежнему позитивно смотрим на долгосрочные перспективы золота, но в ближайшее время сохраняем осторожность: есть риск снижения, однако в среднесрочной перспективе не исключен рост», — отмечают стратеги.
Жесткая позиция ФРС
На текущей неделе ФРС оставила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, при этом число сторонников дальнейшего ужесточения политики растет. Девять представителей регулятора теперь ожидают как минимум одного повышения в 2026 году.
Если ФРС действительно поднимет ставку, золото к концу года может опуститься до $4 400, прогнозируют аналитики. В таком сценарии металл потеряет привлекательность как защитный актив от политических рисков. Вице-председатель банка и бывший глава Федерального резервного банка Далласа Роб Каплан допустил, что повышение может произойти уже в сентябре.
Поддержку рынку, однако, продолжают оказывать центральные банки. В апреле они вновь были нетто-покупателями золота, увеличив запасы на 19 тонн в чистом выражении. Согласно опросу Всемирного совета по золоту, около 45% центробанков планируют нарастить резервы в течение года.
Аналитический вывод Cryptalist: Снижение прогноза Goldman Sachs — это не разворот тренда, а коррекция на фоне изменения монетарных ожиданий. Фундаментальная поддержка со стороны центробанков остается мощной, но в краткосрочной перспективе золото будет чувствительно к каждому намеку на ужесточение политики ФРС. Для криптоинвесторов это сигнал: если регулятор продолжит ястребиный курс, альтернативные активы, включая биткоин, также могут оказаться под давлением.