Банки vs. Обменники: Когда в России откроется доступ к криптовалюте через мобильные приложения
Российский розничный инвестор стоит на пороге тектонического сдвига. Привычные серые обменники, где покупка криптовалюты сопряжена с рисками и неудобствами, могут уйти в прошлое. Ведущие игроки рынка и регуляторы обсуждают сценарий, при котором купить цифровые активы можно будет буквально в пару кликов — через стандартное банковское приложение.
Что получит розничный инвестор?
Наиболее консервативный прогноз озвучивает Ярослав Кабаков из ИК «Финам». Он убежден, что банковский доступ к цифровым активам появится, но в первую очередь — в форме Цифровых Финансовых Активов (ЦФА). Прямая покупка классической криптовалюты, по его мнению, пока остается под вопросом из-за жестких требований комплаенса и регуляторных ограничений.
Роман Носов из «БКС Мир инвестиций» призывает дождаться финальной версии законопроекта о криптовалюте. Инициатива Центробанка РФ, который лоббирует доступ розницы к крипте и ЦФА, находится на финальной стадии — второе чтение в Госдуме ожидается до конца июля. Именно этот документ станет триггером для запуска новых сервисов.
Федор Иванов из оператора «ШАРД» также уверен, что розничный инвестор получит долгожданный доступ. Свою позицию он аргументирует текущей версией законопроекта, опубликованной на сайте Госдумы.
Два типа пользователей: кому нужны банки, а кому — нет?
Александр Нам из МТС Финтех предлагает наиболее детальную картину, разделяя клиентов на две категории. Для новичков критически важны простота, доверие и безопасность. Им не нужно разбираться в сид-фразах и блокчейн-кошельках. Банк с его привычным интерфейсом и широкой аудиторией становится идеальным проводником в мир цифровых валют. Именно здесь традиционные финансовые институты обладают колоссальным преимуществом.
Совершенно иная ситуация с опытными трейдерами. Для них ключевые факторы — анонимность, минимальные комиссии и прямой доступ к глобальным пулам ликвидности. Банки с их надстройками и регуляторными барьерами вряд ли смогут конкурировать с децентрализованными биржами и международными платформами за эту аудиторию.
Кто будет первым и что станет с серым рынком?
По мнению Александра Нама, стартовые возможности у всех участников рынка равны, но крупные банки с развитой брокерской инфраструктурой масштабируются быстрее. Их главное препятствие — отсутствие глубокой экспертизы в блокчейн-технологиях. Федор Иванов отмечает, что почти все крупнейшие финансовые организации уже заявили о планах внедрить криптосервисы. К тренду присоединятся и региональные банки, для которых это станет отличной возможностью получить новый доход. Сейчас развитие сектора сдерживается исключительно регуляторными рисками.
Что касается «серых» обменников, то эксперты сходятся во мнении: их позиции будут серьезно ослаблены в массовом сегменте. Удобные и безопасные банковские продукты смогут перетянуть на себя значительную долю клиентов. Однако профессиональная аудитория, ценящая анонимность и глобальный доступ, останется в тени. Кроме того, после вступления закона в силу деятельность нелицензированных обменников станет уголовно и административно наказуемой. Легализоваться смогут крупные обменники, получив лицензию, но им придется конкурировать с банками.
Мой комментарий как аналитика: Рынок неизбежно придет к двухуровневой структуре. Банки займут нишу «криптовалюты для всех» с простым интерфейсом и высоким доверием, но с ограниченным функционалом. Профессиональные трейдеры и крупные игроки останутся на децентрализованных платформах и P2P-обменниках. Полностью искоренить серый рынок не удастся, но его доля в массовом сегменте существенно сократится. Ключевой момент — скорость принятия закона. Если второе чтение состоится в июле, то уже к осени мы увидим первые пилотные проекты.