Новости криптомира

После введения жестких ограничений в 2022 году доступ российских инвесторов к американскому фондовому рынку через классические брокерские счета оказался практически перекрыт. Однако наиболее предприимчивая часть участников рынка быстро нашла альтернативный обходной путь. Речь идет о токенизированных акциях и криптодеривативах на зарубежных площадках.

Суть инструмента проста: инвестор получает возможность зарабатывать на изменении стоимости бумаг американских компаний, используя для расчетов криптовалюту, преимущественно стейблкоины. Но насколько эта практика безопасна для граждан РФ, и как она соотносится с грядущими изменениями в законодательстве? Мнения аналитиков разделились в оценке масштаба явления, но сошлись в описании потенциальных угроз.

Масштаб явления: нишевый инструмент или массовый тренд?

Оценки популярности нового инструмента разнятся. С одной стороны, мы видим бурные обсуждения в профильных сообществах и высокий трафик на таких биржах, как Bybit, Binance и Deribit. Это говорит о том, что для активных трейдеров и опытных инвесторов, уже работающих с цифровыми активами, данный метод стал одним из самых востребованных способов инвестирования в США. Текущая рыночная ситуация лишь подогревает интерес: на фоне спада на крипторынке и мощного оживления на рынке акций, переток капитала выглядит вполне логичным.

С другой стороны, ряд экспертов считает, что торговля акциями США через криптовалюту — это удел узкого круга опытных игроков, а не массовое явление. Они называют эту практику исключительно нишевой. Отсутствие точных открытых статистических данных не позволяет сделать однозначный вывод, однако косвенные признаки указывают на то, что явление гораздо шире, чем кажется на первый взгляд.

Правовые, санкционные и инфраструктурные риски

В оценке потенциальных угроз эксперты единодушны. Главная проблема — полная зависимость инвестора от правил конкретной иностранной платформы. Он может в любой момент столкнуться с блокировкой активов, оставаясь без привычной защиты прав собственности.

Все риски можно разделить на три категории:

• Правовые: полная неопределенность юридического статуса операций и сложный налоговый учет.
• Санкционные: высокая вероятность блокировки аккаунта из-за наличия гражданства РФ.
• Инфраструктурные: токенизированный инструмент никогда не гарантирует юридических прав на владение базовым активом.

Любая токенизированная акция — это дериватив, который полностью зависит от выпустившей его биржи. Если у площадки начнутся проблемы, трейдер рискует остаться ни с чем, так как никаких прав на реальные ценные бумаги у него нет. Правовой статус сделок находится в серой зоне из-за отсутствия четкого регулирования.

Особую сложность представляет вопрос легальности происхождения средств при их возвращении в российский регулируемый контур. Банку нужно не просто объяснить происхождение денег, но и сделать это так, чтобы он эти объяснения понял и принял.

Будущее с учетом норм регулирования

Развитие событий видится по-разному. Одни аналитики полагают, что российские законодатели сделают ставку на лицензированные цифровые инструменты внутри национальной финансовой системы. Операции через неконтролируемые зарубежные криптобиржи поддерживаться не будут. В качестве легальных продуктов инвесторам, скорее всего, предложат ЦФА на иностранные ценные бумаги, токенизированные RWA и различные структурные решения. Их активное развитие со временем вытеснит серый сегмент рынка.

Другие смотрят на регулирование под иным углом: это не вытеснение игроков, а долгожданное уточнение правил игры. После вступления в силу закона о цифровой валюте граждане смогут легально покупать токенизированные активы за криптовалюту. Ограничения затронут лишь использование российской платежной инфраструктуры. То есть, купить USDT за рубли на отечественной лицензированной площадке, перевести их за рубеж и там приобрести активы — законно. А вот покупать их на иностранной бирже напрямую за рубли запретят. Впрочем, технически это и сейчас невозможно, так как зарубежные платформы не принимают рубли.

Выводы

Главное расхождение экспертов — в оценке масштаба торговли. Однако в описании рисков аналитики едины. Токенизированная акция — это лишь дериватив без прав на реальный актив. Из-за этого инвестор уязвим для санкций и заморозок. Плюс, есть проблема подтверждения легальности доходов при их возвращении в РФ.

Что касается будущего, то наиболее вероятным сценарием является появление безопасных отечественных ЦФА, которые со временем вытеснят серый сегмент рынка, предложив инвесторам цивилизованные и защищенные инструменты.

Мнение аналитика Cryptalist: Торговля токенизированными акциями США через криптобиржи — это яркий пример рыночной адаптации к санкционным ограничениям. Однако текущая «серая» зона несет в себе колоссальные риски, которые могут перевесить потенциальную доходность. Легализация через ЦФА — единственный путь к безопасному и цивилизованному инвестированию для россиян в текущих реалиях.