Новости криптомира

После введения жестких ограничений в 2022 году доступ российских инвесторов к классическим брокерским счетам для торговли акциями США оказался практически перекрыт. Однако наиболее предприимчивые участники рынка быстро нашли альтернативный путь — токенизированные акции и криптодеривативы на зарубежных площадках. Этот инструмент позволяет получать доход от колебаний стоимости бумаг американских гигантов, используя для расчетов криптовалюту. Но насколько этот обходной путь безопасен для граждан РФ, и как он соотносится с грядущими изменениями в законодательстве?

Реальность масштаба: нишевый инструмент или массовое явление?

Оценки экспертов относительно популярности этого метода разнятся. С одной стороны, исполнительный директор Millpay Игорь Плотников отмечает высокий спрос на токенизированные акции на таких платформах, как Bybit, Binance и Deribit, особенно среди активных трейдеров и тех, кто уже давно работает с цифровыми активами. Текущая рыночная конъюнктура — спад на крипторынке на фоне мощного оживления фондового рынка — лишь подогревает интерес к этому инструменту.

С другой стороны, вице-президент по цифровым активам МТС Финтех Александр Нам и директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков придерживаются более сдержанной оценки. Они характеризуют такую практику как удел узкого круга опытных игроков, а не широкую народную тропу. По их мнению, это исключительно нишевая история для профессионалов, уже знакомых с механикой крипторынка.

Тройная угроза: правовые, санкционные и инфраструктурные риски

Несмотря на разногласия в оценке масштаба, эксперты едины в описании потенциальных угроз. Ярослав Кабаков акцентирует внимание на повышенных правовых, санкционных и инфраструктурных рисках. Инвестор полностью зависит от правил конкретной иностранной платформы и в любой момент может столкнуться с блокировкой активов, оставаясь без привычной защиты прав собственности.

Александр Нам систематизирует риски в три категории:

• Правовые: полная неопределенность юридического статуса операций и сложный налоговый учет.
• Санкционные: высокая вероятность блокировки аккаунта из-за гражданства РФ.
• Инфраструктурные: токенизированный инструмент никогда не гарантирует юридических прав на владение базовым активом.

Игорь Плотников добавляет, что любая токенизированная акция — это дериватив, полностью зависящий от выпустившей его биржи. Если у площадки начнутся проблемы, трейдер рискует остаться ни с чем, так как никаких прав на реальные ценные бумаги у него нет. Правовой статус сделок находится в «серой зоне» из-за отсутствия четкого регулирования.

Федор Иванов, директор по аналитике AML/KYT оператора «ШАРД», подчеркивает главную проблему при возврате средств в российский контур: сложность не столько в том, чтобы объяснить банку происхождение средств, сколько в том, чтобы банк, работающий с криптовалютой, эти объяснения понял и принял.

Взгляд в будущее: что принесет регулирование?

Мнения экспертов относительно будущего расходятся. Ярослав Кабаков полагает, что российские законодатели сделают ставку на лицензированные цифровые инструменты внутри национальной финансовой системы. Операции через неконтролируемые зарубежные криптобиржи поддерживаться не будут. Александр Нам конкретизирует: скорее всего, инвесторам предложат ЦФА на иностранные ценные бумаги, токенизированные RWA и различные структурные решения. По его мнению, их активное развитие со временем вытеснит «серый» сегмент рынка.

Игорь Плотников смотрит на регулирование под другим углом. Для него это не вытеснение игроков, а долгожданное уточнение правил игры. Он поясняет, что после вступления в силу закона о цифровой валюте граждане смогут легально покупать токенизированные активы за криптовалюту. Ограничения затронут лишь использование российской платежной инфраструктуры. То есть, купить USDT за рубли на отечественной лицензированной площадке, перевести их за рубеж и там приобрести активы — законно. А вот покупать их на иностранной бирже напрямую за рубли запретят, хотя технически это и сейчас невозможно.

Мой анализ: Ситуация напоминает игру в «кошки-мышки» между регуляторами и рынком. Пока нет четких правил, криптодеривативы остаются привлекательным, но рискованным инструментом. Однако с принятием закона о цифровой валюте «серая зона» начнет сужаться, и на смену рискованным обходным путям придут более прозрачные, но, вероятно, менее гибкие отечественные решения. Инвесторам стоит готовиться к этому переходу уже сейчас, оценивая свою толерантность к риску и долгосрочные цели.