Новости криптомира

После введения жестких ограничений в 2022 году доступ российских инвесторов к американскому фондовому рынку через традиционные брокерские счета оказался практически полностью перекрыт. Однако наиболее предприимчивая часть участников рынка быстро адаптировалась, обратившись к альтернативному инструменту — токенизированным акциям и криптодеривативам на зарубежных площадках. Эти финансовые продукты позволяют получать экспозицию к динамике ценных бумаг ведущих американских компаний, используя для расчетов криптовалюту, в первую очередь стейблкоины.

Насколько широко распространена эта практика среди граждан РФ, какие риски она в себе таит и как соотносится с грядущими изменениями в законодательстве — эти вопросы вызывают оживленные споры в профессиональном сообществе. Мнения аналитиков разделились, особенно в оценке масштаба явления.

Масштаб явления: массовый тренд или нишевый инструмент?

Одни эксперты, такие как Игорь Плотников из Millpay, оценивают популярность токенизированных акций на платформах вроде Bybit, Binance и Deribit как весьма высокую. По их мнению, это один из самых востребованных способов инвестирования в США, особенно среди активных трейдеров и тех, кто уже давно работает с цифровыми активами. Текущая рыночная ситуация, где наблюдается спад на крипторынке на фоне мощного оживления на рынке акций, лишь подливает масла в огонь, подстегивая интерес к этому инструменту.

Другие аналитики настроены гораздо сдержаннее. Александр Нам из МТС Финтех и Ярослав Кабаков из ИК «Финам» называют такую практику уделом узкого круга опытных игроков, а не массовым явлением. Они сходятся во мнении, что это нишевый, хотя и технически продвинутый, способ обхода санкционных барьеров.

Правовые и санкционные риски: три кита неопределенности

В оценке потенциальных угроз эксперты на удивление единодушны. Они выделяют три ключевые категории рисков:

• Правовые риски: Полная неопределенность юридического статуса операций, сложный налоговый учет. По сути, сделка находится в «серой зоне» из-за отсутствия четкого регулирования.
• Санкционные риски: Высокая вероятность блокировки аккаунта на иностранной платформе только из-за гражданства РФ. Инвестор полностью зависит от правил конкретной биржи.
• Инфраструктурные риски: Токенизированный инструмент — это дериватив, который не дает юридических прав на владение базовым активом. Если у площадки начнутся проблемы, трейдер рискует остаться ни с чем, так как никаких прав на реальные ценные бумаги у него нет.

Федор Иванов из оператора «ШАРД» добавляет к этому списку проблему подтверждения легальности происхождения средств при их возврате в российскую регулируемую финансовую систему. Банку будет крайне сложно объяснить природу доходов от операций с криптодеривативами.

Взгляд в будущее: легализация или вытеснение?

Мнения о том, как новый закон о цифровой валюте повлияет на эту практику, также разнятся. Ярослав Кабаков и Александр Нам ожидают, что государство сделает ставку на лицензированные цифровые инструменты внутри страны, такие как ЦФА на иностранные ценные бумаги и токенизированные RWA. Они полагают, что развитие безопасных отечественных продуктов со временем вытеснит «серый» сегмент.

Игорь Плотников, напротив, видит в грядущем регулировании долгожданное уточнение правил игры. Он поясняет, что после вступления закона в силу граждане смогут легально покупать токенизированные активы за криптовалюту. Запрет коснется лишь прямого использования российской платежной инфраструктуры (рублей) для покупки на иностранных биржах, что технически и сегодня невозможно.

Мой вывод как аналитика: Торговля акциями США через криптодеривативы — это высокорискованный, но на данный момент один из немногих доступных путей для российского инвестора. Однако его нельзя рассматривать как долгосрочную стратегию. Пока не появятся четкие законодательные рамки и лицензированные отечественные аналоги, этот инструмент останется игрой для профессионалов, осознающих все риски, включая полную потерю капитала.