Новости криптомира

После введения жестких ограничений в 2022 году классические брокерские счета для россиян на американском фондовом рынке оказались практически недоступны. Однако предприимчивая часть инвесторов нашла альтернативный путь — токенизированные акции и криптодеривативы на зарубежных площадках. Этот инструмент позволяет получать доход от изменения стоимости бумаг американских гигантов, используя для расчетов криптовалюту. Насколько широко распространена такая практика, какие риски она несет и как соотносится с грядущими изменениями в законодательстве — разбираемся детально.

Масштаб явления: от нишевого инструмента до массового тренда

Мнения экспертов о популярности этого метода разделились. Исполнительный директор Millpay Игорь Плотников оценивает распространенность токенизированных акций на платформах Bybit, Binance и Deribit как весьма высокую среди активных трейдеров и тех, кто давно работает с цифровыми активами. Он указывает на косвенные признаки — бурные обсуждения в профильных сообществах и высокий трафик на биржах. Ключевые преимущества, по его словам, очевидны: возможность совершать сделки с большим кредитным плечом, круглосуточный ввод/вывод средств в стейблкоинах USDT и отсутствие необходимости открывать счет у иностранного брокера. Более того, на фоне роста цен на нефть и золото площадки активно предлагают инструменты и на сырьевые товары.

Однако вице-президент по цифровым активам МТС Финтех Александр Нам и директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков настроены гораздо сдержаннее. Они называют торговлю акциями США через криптовалюту уделом узкого круга опытных игроков и исключительно нишевой практикой. По их мнению, это не массовое явление, а скорее инструмент для профессионалов.

Правовые и санкционные риски: полная зависимость от платформы

В оценке потенциальных угроз эксперты едины. Ярослав Кабаков выделяет три категории рисков:

• Правовые: полная неопределенность юридического статуса операций и сложный налоговый учет.
• Санкционные: высокая вероятность блокировки аккаунта из-за гражданства РФ.
• Инфраструктурные: токенизированный инструмент никогда не гарантирует юридических прав на владение базовым активом.

Игорь Плотников добавляет, что любая токенизированная акция — это дериватив, полностью зависимый от выпустившей его биржи. Если у площадки начнутся проблемы, трейдер рискует остаться ни с чем, так как никаких прав на реальные ценные бумаги у него нет. Правовой статус сделок находится в серой зоне из-за отсутствия четкого регулирования. Директор по аналитике AML/KYT оператора «ШАРД» Федор Иванов подчеркивает главную проблему: при вводе средств в российский регулируемый контур открытым остается вопрос легальности их происхождения. Сложность не столько в том, чтобы объяснить банку происхождение средств, сколько в том, чтобы банк, работающий с криптовалютой, понял эти объяснения.

Будущее: легальные ЦФА вместо серых схем

Александр Нам прогнозирует, что регуляторы сделают ставку на лицензированные цифровые инструменты внутри национальной финансовой системы. Скорее всего, инвесторам предложат ЦФА на иностранные ценные бумаги, токенизированные RWA и различные структурные решения. Активное развитие этих продуктов со временем вытеснит серый сегмент рынка. Игорь Плотников смотрит на регулирование под другим углом: для него это долгожданное уточнение правил игры. После вступления в силу закона о цифровой валюте граждане смогут легально покупать токенизированные активы за криптовалюту. Ограничения затронут лишь использование российской платежной инфраструктуры. То есть, купить USDT за рубли на отечественной лицензированной площадке, перевести их за рубеж и там приобрести активы — законно. А вот покупать их на иностранной бирже напрямую за рубли запретят. Впрочем, технически это и сейчас невозможно, так как зарубежные платформы не принимают рубли.

Мой анализ: Пока российские инвесторы балансируют между удобством и риском, рынок явно движется к регулируемым решениям. Токенизированные активы — это временный мост, а не конечная цель. В долгосрочной перспективе победит тот, кто сможет предложить легальный, безопасный и удобный инструмент в рамках национального правового поля.