Новости криптомира

На этой неделе мы стали свидетелями любопытного расхождения на финансовых рынках. Эталонная марка нефти Brent продемонстрировала сильнейшее недельное падение за последние месяцы, обвалившись на 9% и пробив уровень $80 за баррель. Однако биткоин, который многие по-прежнему считают «цифровым золотом», отреагировал на этот обвал с удивительным спокойствием — снижение составило всего 1%. Этот ценовой разрыв заставляет усомниться в прочности связи между рынком черного золота и главной криптовалютой. Сложившийся стереотип о том, что падение нефти — это «зеленый свет» для роста биткоина, не выдерживает проверки реальными данными.

Почему трейдеры упорно верят в эту связь?

В сообществе укоренилось мнение, что после сильного снижения нефти биткоин часто формирует глобальное дно. Многие ожидают нового роста цен на углеводороды во второй половине года из-за геополитических рисков, в частности ситуации вокруг Ормузского пролива. По их логике, этот отскок нефти спровоцирует еще одну волну распродаж биткоина и сформирует минимум года. Однако, как показывают мои расчеты, эта зависимость носит скорее эпизодический, чем системный характер.

Пятилетняя статистика: связь призрачна

Я проанализировал данные за последние пять лет, и результат оказался однозначным. Математическая корреляция между биткоином и нефтью (WTI) составила всего 0,036. Напомню, этот коэффициент измеряется от +1 (полное совпадение траекторий) до -1 (строго противоположное движение). Текущий уровень 0,036 наглядно демонстрирует полное отсутствие устойчивой взаимосвязи между этими активами.

Некоторые утверждают, что зависимость активизируется исключительно в периоды сильных ценовых шоков. Чтобы проверить эту гипотезу, я разделил исторический отрезок на два периода. Результаты представлены в таблице:

Как видим, даже при детальном разделении показатели остаются максимально близкими к нулю. Вывод очевиден: серьезной инвестиционной взаимосвязи между этими активами не существует ни при каких условиях.

Где искать настоящие драйверы биткоина?

Цепочка макроэкономического влияния от энергоносителей к цифровым активам во многом разорвана. Стоимость топлива влияет на инфляционные ожидания, но этот импульс практически полностью затухает и не доходит до реальной доходности гособлигаций США. А поскольку доходность облигаций сама по себе слабо влияет на криптовалюту, итоговый сигнал окончательно теряется на этом длинном пути.

Сейчас гораздо более мощное и прямое воздействие на финансовые рынки оказывает Федеральная резервная система США. Решения по ставкам влияют на биткоин быстрее, чем события на рынке нефти. Ключевым для криптовалюты остается поведение участников рынка, а не колебания цен на сырье.

Мой вывод эксперта

Рынок криптовалют взрослеет и диверсифицируется. Связь биткоина с нефтью настолько слаба, что ее можно смело игнорировать при построении торговых стратегий. Настоящее влияние на котировки сейчас оказывают монетарная политика ФРС и состояние рынка деривативов, где накапливается значительный объем коротких позиций. Именно это создает условия для потенциального шорт-сквиза, а вовсе не падение цен на баррель. Инвесторам стоит переключить внимание с сырьевых графиков на макроэкономические индикаторы и данные по фьючерсному рынку.