Новости криптомира

После введения жестких санкционных ограничений в 2022 году классические брокерские счета для российских инвесторов на американском фондовом рынке оказались практически недоступны. Однако наиболее предприимчивая часть участников рынка нашла альтернативу — токенизированные акции и криптодеривативы на иностранных площадках. Этот инструмент позволяет получать доход от изменения стоимости бумаг американских компаний, используя для расчетов криптовалюту. Но насколько эта практика безопасна и законна?

Масштаб явления: от ниши до мейнстрима

Мнения экспертов разделились. С одной стороны, исполнительный директор Millpay Игорь Плотников утверждает, что токенизированные акции технологических гигантов на таких платформах, как Bybit, Binance и Deribit, весьма востребованы среди россиян. Особый интерес к ним проявляют активные трейдеры и те, кто уже давно работает с цифровыми активами. Текущая рыночная ситуация лишь подогревает этот интерес: на фоне спада на крипторынке наблюдается мощное оживление на рынке акций.

Косвенные данные — бурные обсуждения в профильных сообществах и высокий трафик на биржах — подтверждают, что это один из самых востребованных способов инвестирования в США. В качестве ключевых преимуществ Плотников выделяет возможность совершать сделки с большим кредитным плечом, круглосуточный ввод и вывод средств в стейблкоинах USDT, а также отсутствие необходимости открывать счет у иностранного брокера.

С другой стороны, вице-президент по цифровым активам МТС Финтех Александр Нам и директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков оценивают распространенность инструмента гораздо сдержаннее, называя его уделом узкого круга опытных игроков и исключительно нишевой практикой.

Правовые и санкционные риски: единая оценка

В оценке потенциальных угроз эксперты, напротив, практически единодушны. Кабаков указывает на повышенные правовые, санкционные и инфраструктурные риски. Инвестор полностью зависит от правил конкретной иностранной платформы и в любой момент может столкнуться с блокировкой активов, оставаясь без привычной защиты прав собственности.

Александр Нам разделяет опасения на три категории:

• Правовые: полная неопределенность юридического статуса операций и сложный налоговый учет.
• Санкционные: высокая вероятность блокировки аккаунта из-за гражданства РФ.
• Инфраструктурные: токенизированный инструмент никогда не гарантирует юридических прав на владение базовым активом.

Игорь Плотников акцентирует внимание на природе самого инструмента. Любая токенизированная акция — это дериватив, полностью зависящий от выпустившей его биржи. Если у площадки начнутся проблемы, трейдер рискует остаться ни с чем, так как никаких прав на реальные ценные бумаги у него нет. Правовой статус сделок находится в серой зоне из-за отсутствия четкого регулирования.

Директор по аналитике AML/KYT оператора «ШАРД» Федор Иванов добавляет, что на централизованных биржах сложности связаны с комплаенсом, который стал слишком требователен к пользователям с российскими паспортами. На децентрализованных платформах особых рисков, кроме стандартной потери средств из-за высокой волатильности, он не видит. Главная проблема, по его словам, возникает при выводе средств в российскую регулируемую систему: банку крайне сложно объяснить легальность происхождения доходов от таких операций.

Взгляд в будущее: регулирование и легальные альтернативы

Ярослав Кабаков полагает, что российские законодатели сделают ставку на лицензированные цифровые инструменты внутри национальной финансовой системы, а операции через неконтролируемые зарубежные криптобиржи поддерживаться не будут. Александр Нам конкретизирует: скорее всего, инвесторам предложат ЦФА на иностранные ценные бумаги, токенизированные RWA и различные структурные решения. По его мнению, их активное развитие со временем вытеснит серый сегмент рынка.

Игорь Плотников смотрит на регулирование под другим углом. Для него это не вытеснение игроков, а долгожданное уточнение правил игры. Он поясняет, что после вступления в силу закона о цифровой валюте граждане смогут легально покупать токенизированные активы за криптовалюту. Ограничения затронут лишь использование российской платежной инфраструктуры. То есть, купить USDT за рубли на отечественной лицензированной площадке, перевести их за рубеж и там приобрести активы — будет законно. А вот покупать их на иностранной бирже напрямую за рубли — запретят. Впрочем, технически это и сейчас невозможно, так как зарубежные платформы не принимают рубли.

Аналитический вывод: Торговля акциями США через криптодеривативы — это компромисс между доступом и безопасностью. Для опытных трейдеров, понимающих риски и готовых к ним, это может быть эффективным инструментом. Однако для массового инвестора, не знакомого с тонкостями криптовалютного комплаенса и санкционного права, этот путь сопряжен с неприемлемо высокими рисками, включая полную потерю капитала. До появления четких и легальных отечественных аналогов, таких как ЦФА, этот инструмент так и останется прерогативой профессионалов, работающих на свой страх и риск.