Новости криптомира

После введения жестких санкционных ограничений в 2022 году доступ российских инвесторов к американскому фондовому рынку через классические брокерские счета оказался практически перекрыт. Однако наиболее предприимчивая часть участников рынка быстро нашла альтернативный обходной путь — токенизированные акции и криптодеривативы на зарубежных площадках. Этот инструмент позволяет получать доход от изменения стоимости бумаг американских компаний, используя для расчетов криптовалюту. Но насколько эта практика безопасна и законна для граждан РФ? Давайте разберемся.

Масштаб явления: массовый тренд или узкая ниша?

Мнения экспертов о распространенности этого метода разделились. С одной стороны, Игорь Плотников, исполнительный директор Millpay, отмечает высокую востребованность токенизированных акций на платформах вроде Bybit, Binance и Deribit среди российских трейдеров. Особую актуальность инструменту придает текущая рыночная ситуация — спад на крипторынке на фоне мощного оживления на рынке акций. Он предлагает опираться на косвенные данные: бурные обсуждения в профильных сообществах и высокий трафик на биржах.

С другой стороны, вице-президент по цифровым активам МТС Финтех Александр Нам и директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков оценивают распространенность инструмента гораздо сдержаннее, называя такую торговлю уделом узкого круга опытных игроков и исключительно нишевой практикой.

Ключевые риски: санкции, право и инфраструктура

В оценке потенциальных угроз эксперты единодушны. Ярослав Кабаков указывает на повышенные правовые, санкционные и инфраструктурные риски. Инвестор полностью зависит от правил конкретной иностранной платформы и в любой момент может столкнуться с блокировкой активов, оставаясь без привычной защиты прав собственности.

Александр Нам разделяет все опасения на три категории:

• Правовые: полная неопределенность юридического статуса операций и сложный налоговый учет.
• Санкционные: высокая вероятность блокировки аккаунта из-за наличия гражданства РФ.
• Инфраструктурные: токенизированный инструмент никогда не гарантирует юридических прав на владение базовым активом.

Игорь Плотников акцентирует внимание на природе самого инструмента: любая токенизированная акция — это дериватив, полностью зависящий от выпустившей его биржи. Если у площадки начнутся проблемы, трейдер рискует остаться ни с чем, так как никаких прав на реальные ценные бумаги у него нет. Правовой статус сделок находится в серой зоне из-за отсутствия четкого регулирования.

Федор Иванов, директор по аналитике AML/KYT оператора «ШАРД», предлагает разделять риски в зависимости от типа площадки. На централизованных биржах сложности связаны с комплаенсом, который стал слишком требователен к пользователям с российскими паспортами. На децентрализованных платформах особых рисков, кроме стандартной потери средств из-за высокой волатильности, он не видит. Главная проблема, по его словам, — при выводе средств в российский регулируемый контур открытым остается вопрос легальности их происхождения, и банку будет сложно понять эти объяснения.

Взгляд в будущее: легальные альтернативы

Ярослав Кабаков полагает, что российские законодатели сделают ставку на лицензированные цифровые инструменты внутри национальной финансовой системы. Операции через неконтролируемые зарубежные криптобиржи поддерживаться не будут. Александр Нам конкретизирует: инвесторам, скорее всего, предложат ЦФА на иностранные ценные бумаги, токенизированные RWA и различные структурные решения. По его мнению, их активное развитие со временем вытеснит серый сегмент рынка.

Игорь Плотников смотрит на регулирование под другим углом. Для него это не вытеснение игроков, а долгожданное уточнение правил игры. Он поясняет, что после вступления в силу закона о цифровой валюте граждане смогут легально покупать токенизированные активы за криптовалюту. Ограничения затронут лишь использование российской платежной инфраструктуры. То есть, купить USDT за рубли на отечественной лицензированной площадке, перевести их за рубеж и там приобрести активы — законно. А вот покупать их на иностранной бирже напрямую за рубли запретят, хотя технически это и сейчас невозможно, так как зарубежные платформы не принимают рубли.

Мой анализ: Торговля акциями США через криптодеривативы — это безусловно эффективный, но крайне рискованный инструмент для российских инвесторов. Главная опасность кроется не в волатильности рынка, а в полной зависимости от воли иностранных платформ и отсутствии какой-либо правовой защиты. Пока этот сегмент остается «серым», каждый инвестор должен осознавать, что по сути он покупает не актив, а обязательство площадки, которое может быть аннулировано в любой момент. Легализация и появление отечественных ЦФА — единственный путь к безопасной и прозрачной торговле иностранными бумагами.