Новости криптомира

Два известных аналитика с мировым именем практически одновременно выпустили предупреждения о критическом состоянии американского фондового рынка. Майк Макглоун, стратег Bloomberg Intelligence, прогнозирует «разворот раз в жизни», а основатель Bridgewater Рэй Далио ожидает отрицательную реальную доходность акций США на годы вперед. Оба сходятся в главном: рынки опасно перегреты.

Их аргументы дополняют друг друга, открывая многогранную картину надвигающейся коррекции. Макглоун фокусируется на рыночных циклах и поведении биткоина, в то время как Далио анализирует макроэкономические риски и опасную концентрацию капитала в акциях технологических гигантов.

Макглоун: «Домино» начинает падать, и биткоин — первое

Макглоун обращает внимание на то, что «домино» на рынке уже начали падать. Биткоин, который ранее возглавил ралли, теперь первым и идет на спад. Он указывает на тревожный сигнал: соотношение казначейских облигаций США к золоту, похоже, достигло дна, которого не было 40 лет. По его мнению, грядущее лето может оказаться крайне неспокойным.

Особенно показательны, по его словам, рыночные ожидания. Около 80% участников прогнозируют рост индекса S&P 500 к концу года, тогда как исторически в годы промежуточных выборов в США более вероятна просадка. Капитализация фондового рынка США относительно ВВП сейчас находится на исторических максимумах, невиданных с 1928-1929 годов.

Макглоун проводит параллель с 2008 годом, когда нефть сначала взлетела, а затем рухнула. Он сравнивает недавний бум первичных размещений (IPO) с запуском спотовых биткоин-ETF в 2024 году, который предшествовал пику рынка. Падающий биткоин, по его мнению, как раз и опережает этот грядущий разворот.

Далио: Концентрация в ИИ — это ловушка

Рэй Далио рисует созвучную, но более макроэкономическую картину. Он предупреждает, что рынки сейчас крайне сконцентрированы в узкой группе крупных компаний, связанных с искусственным интеллектом. По его прогнозу, реальная доходность акций США может составить от -5% до -10% в год на горизонте 5-10 лет.

Далио оценивает ситуацию через свою концепцию «пяти сил»: долг и денежно-кредитная политика, внутренняя политика, геополитика, природные явления и технологические изменения. Он отмечает, что исторически технологические циклы сопровождаются завышенными оценками, высокой волатильностью и неопределенностью в отношении долгосрочных победителей.

Поэтому делать крупную ставку на узкую группу лидеров, по мнению Далио, рискованно. Он советует инвесторам избегать чрезмерной концентрации и вместо этого собирать хорошо диверсифицированные портфели, сбалансированные по риску. Такой подход улучшает результат в условиях высокой макроэкономической неопределенности.

Двойной риск для биткоина

Оба мнения объединяет общая мысль: американские рынки перегреты, переоценены и держатся на чрезмерном оптимизме. Для биткоина это создает двойной риск. С одной стороны, как самый чувствительный к ликвидности рискованный актив, он может первым упасть при общем развороте — на что и указал Макглоун.

С другой стороны, если переоцененные акции действительно будут приносить отрицательную доходность, а инвесторы начнут искать диверсификацию, часть капитала со временем может перетечь в биткоин как в актив, слабо связанный с фондовым рынком.

Экспертное мнение Cryptalist: Предупреждения Макглоуна и Далио — это не просто рыночный шум, а серьезный сигнал о смене макроэкономического режима. Биткоин находится в уникальном положении: в краткосрочной перспективе он уязвим перед общим обвалом рискованных активов, но в долгосрочной — может стать главным бенефициаром ухода от перегретых традиционных рынков. Инвесторам стоит готовиться к высокой волатильности и рассматривать биткоин как стратегический хедж, а не как инструмент для погони за быстрой прибылью.