Новости криптомира

Банк Англии официально представил обновлённые правила для системно значимых стейблкоинов, номинированных в фунтах стерлингов. Регулятор пересмотрел ключевые требования к обеспечению и ввёл временные лимиты эмиссии, стремясь сбалансировать инновации и финансовую стабильность.

В финальной версии документа ведомство существенно смягчило структуру резервов. Ранее предполагалось, что 40% средств эмитентов должны храниться на беспроцентных депозитах в Центробанке. Теперь эта доля снижена до 30%. Оставшиеся 70% разрешено размещать в краткосрочных государственных облигациях Великобритании со сроком погашения до шести месяцев. Это шаг навстречу рынку: такие бумаги приносят доход, что делает бизнес-модель эмитентов более устойчивой.

Однако регулятор отказался от идеи разрешить использование депозитов в коммерческих банках в качестве обеспечения. По его оценке, это создаёт неприемлемые риски для финансовой системы в случае кризиса ликвидности — такой подход полностью исключает возможность каскадных сбоев.

Вместо индивидуальных ограничений на владение монетами для граждан и бизнеса Банк Англии вводит общий лимит выпуска на один стейблкоин — £40 млрд. Это временный «предохранитель», который будет пересматриваться по мере адаптации рынка. В перспективе лимит могут увеличить или вовсе отменить.

Эмитенты обязаны обеспечить право держателей на выкуп монет за фиат по номиналу в течение 24 часов после запроса. Для поддержки сектора в 2027 году запускается механизм экстренной ликвидности: компании смогут получать займы в Центробанке под залог гособлигаций.

Окончательный свод правил планируется утвердить до конца 2026 года. Документ разработан совместно с Управлением по финансовому надзору (FCA), и в ближайшее время ведомства представят схему совместного регулирования рынка.

Политический контекст

Публикация правил совпала с политическим кризисом: премьер-министр Кир Стармер подал в отставку после поражения лейбористов на местных выборах. Причиной стали экономические проблемы — инфляция в Британии выросла из-за цен на энергоносители и блокировки Ормузского пролива. Новым главой правительства может стать Энди Бернем. Напомню, что ранее Банк Англии заявил о фокусе на RWA для модернизации экономики — теперь мы видим первые практические шаги.

Моя экспертиза: Снижение доли беспроцентных депозитов до 30% — разумный компромисс, который повышает привлекательность стейблкоинов для институционалов, не жертвуя надёжностью. Однако потолок в £40 млрд может стать узким местом для крупных игроков, таких как Circle или Tether, если они решат выйти на британский рынок. Следите за динамикой — это ключевой индикатор зрелости регулирования.