Рынок RWA взлетел на 40%: $51 млрд и новый рекорд по числу держателей
Рынок токенизированных реальных активов (RWA) демонстрирует уверенный рост, несмотря на общую коррекцию криптовалютного рынка. С начала года его капитализация увеличилась на 40%, достигнув отметки в $51 млрд. Это прямое свидетельство того, что институциональные инвесторы и розничные трейдеры всё активнее переходят к ончейн-представлению традиционных финансовых инструментов.
Особенно впечатляет динамика числа участников: количество держателей RWA-токенов выросло на 60% и превысило 917 000. Лидерство по объёму активов удерживают платформы Figure ($18,9 млрд) и Securitize ($4,3 млрд), что подтверждает их доминирование в сегменте регулируемой токенизации.
Структура рынка: кредитование, облигации и металлы
Основу RWA-рынка составляет частное кредитование — 47% всей капитализации. На втором месте казначейские облигации США (30%), замыкают тройку драгметаллы (9%). Такая структура отражает консервативный спрос на инструменты с фиксированной доходностью и низким риском.
Активность сосредоточена в двух блокчейнах: Provenance (39%) и Ethereum (33%). Однако самый быстрый рост демонстрирует сегмент токенизированных акций — за полгода он взлетел на 130%, достигнув $1,6 млрд. Ежемесячный объём транзакций в этом сегменте в июне составил $5,3 млрд, тогда как в сентябре прошлого года он был всего $500 млн. Это десятикратный рост за девять месяцев.
Три подхода к токенизации: от брокеров до гибридов
Аналитики выделили три ключевые модели токенизации акций. Первая — инфраструктура для торговли (например, Robinhood): брокеры покупают акции и выпускают токены под их залог, что позволяет торговать 24/7, но без передачи прав голоса. Вторая — слой для расчётов (Figure, Securitize): блокчейн заменяет традиционные системы учёта, а инвесторы получают полные права собственности. Третья — гибридная модель (Coinbase): «биржа всего», объединяющая токены на акции, деривативы и криптоактивы для пользователей за пределами США.
Регуляторный фактор
Дальнейшее развитие отрасли напрямую зависит от позиции SEC. Регулятор уже одобрил пилотные проекты NYSE и Nasdaq по торговле токенизированными ценными бумагами. Ключевым драйвером может стать так называемое «инновационное исключение», которое разрешит торговлю такими активами внутри США. Без этого шага рост сегмента может замедлиться.
По моей оценке, текущий взлёт RWA — это лишь начало. Институционалы ищут способы интеграции блокчейна в традиционные финансы, и токенизация акций становится наиболее логичным мостом. Если регуляторы в США и Европе продолжат смягчать правила, к концу года мы можем увидеть капитализацию в $70–80 млрд. Но без чёткого правового поля риски остаются высокими.