Ликвидность биткоина на OTC-рынке обрушилась до исторического минимума: киты продолжают агрессивную скупку
Рынок внебиржевой (OTC) торговли биткоином переживает беспрецедентное сжатие. По моим данным, полученным в ходе анализа ончейн-метрик, баланс BTC на OTC-площадках сократился до рекордно низкого уровня, упав с 550 000 до примерно 150 000 монет. Это означает, что за последние годы с рынка было изъято около 400 000 биткоинов.
Структурные изменения текущего цикла
Ключевое отличие нынешнего цикла от предыдущих — это характер накопления. Вместо традиционного роста OTC-баланса к завершению бычьего рынка, мы наблюдаем устойчивый нисходящий тренд, который длится с 2022 года. Крупные инвесторы, или «киты», не просто удерживают позиции, а систематически наращивают их, вымывая ликвидность с внебиржевого рынка.
Период накопления заметно растянулся во времени, а темпы роста цены во время бычьей фазы оказались значительно ниже, чем в прошлых циклах. Это указывает на то, что рынок проходит через фазу «замедленного» разогрева, где крупные игроки диктуют свои условия.
Сигналы от стейблкоинов: готовность к покупкам
Дополнительным подтверждением этой картины служит динамика резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года, объем свободного капитала, готового к покупкам, скорректировался и с апреля 2026 года стабилизировался в районе $45,4 млрд. Восстановление происходит медленно, без признаков срочного притока средств от крупных институциональных игроков.
Таким образом, мы видим классический сценарий «сжатия»: предложение BTC на OTC иссякает, а «сухой» капитал на биржах постепенно накапливается. Для уверенного пробоя текущих уровней потребуется больше времени — киты не спешат, они накапливают позиции в расчете на долгосрочный рост.
Мой вывод: Текущая ситуация — это не паника, а стратегическая подготовка к следующему мощному ралли. Как только накопление завершится, OTC-баланс начнет расти, что станет триггером для нового витка бычьего рынка.