Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты устроили масштабную скупку
Рынок внебиржевой торговли биткоином (OTC) переживает уникальный период. Анализ ончейн-данных демонстрирует, что ликвидность первой криптовалюты на этом сегменте рынка сократилась до абсолютного минимума за всю историю наблюдений. Баланс BTC на OTC-площадках неуклонно снижается с 2022 года, и сейчас мы наблюдаем самую низкую точку. Ключевой драйвер этого тренда — агрессивное накопление монет крупными инвесторами, так называемыми «китами».
Обычно в предыдущих рыночных циклах OTC-баланс начинал расти ближе к завершению бычьей фазы, когда крупные держатели фиксировали прибыль. Однако текущий цикл демонстрирует кардинально иную картину. Тренд остается нисходящим, что говорит о принципиально другой структуре спроса и предложения.
Масштаб сокращения и структурные изменения
За последние несколько лет объем биткоина на OTC-рынке сократился на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это колоссальное изъятие предложения с внебиржевого рынка. Период накопления со стороны институциональных и крупных частных инвесторов заметно удлинился, а темпы прироста цены во время текущей бычьей фазы оказались ниже, чем в предыдущих циклах. Это указывает на более «растянутый» и осторожный характер нынешнего ралли.
Мой анализ подтверждает: текущий минимум OTC-баланса свидетельствует о том, что накопление идет беспрецедентными темпами. Ликвидность на рынке практически иссякла, и настоящий бычий рывок, вероятно, начнется только после того, как киты завершат свою фазу скупа. Как только начнется рост, OTC-баланс вновь начнет увеличиваться — это классический сигнал фиксации прибыли крупными игроками.
Сигнал со стороны стейблкоинов
Дополнительным подтверждением готовности рынка к движению служат резервы стейблкоинов стандарта ERC-20 на бирже Binance. Сейчас они составляют около $45,4 млрд. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года этот объем свободной ликвидности (капитала, готового к покупкам) постепенно восстанавливается и с апреля 2026 года держится в боковом диапазоне.
Рост запаса стейблкоинов говорит о том, что на бирже накапливается потенциальная покупательская способность. Однако темпы восстановления медленные, без признаков срочности или массового притока средств от крупных инвесторов. Две картины дополняют друг друга: на OTC-рынке предложение BTC истощается из-за скупки китами, а на биржах постепенно копится «сухой порошок» в стейблкоинах.
Мое профессиональное мнение: Такая конфигурация рынка — истощение ликвидности BTC на OTC и медленное накопление стейблкоинов — классический сценарий перед мощным, но отложенным во времени движением вверх. Рынок готовится к пробою, но для уверенного рывка потребуется больше времени и, возможно, дополнительный катализатор. Терпение — главный актив в этой фазе цикла.