Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты продолжают накопление
Рынок внебиржевой (OTC) ликвидности биткоина переживает беспрецедентное сжатие. Согласно данным ончейн-аналитики, баланс BTC на OTC-площадках упал до самого низкого уровня за всю историю наблюдений, что сигнализирует о мощном накоплении со стороны крупных игроков.
С 2022 года мы наблюдаем устойчивый нисходящий тренд: OTC-баланс сократился на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это не просто коррекция, а фундаментальное изменение структуры рынка. В предыдущих циклах OTC-запасы, как правило, росли ближе к завершению бычьего ралли, когда крупные держатели фиксировали прибыль. Однако текущий цикл демонстрирует противоположную динамику: киты не продают, а агрессивно скупают.
Новый цикл: медленное накопление и растянутая фаза роста
Ключевое отличие этого цикла от предыдущих — его продолжительность и структура. Период накопления крупными инвесторами затянулся, а темпы прироста во время бычьего рынка оказались заметно ниже, чем в прошлом. Это указывает на то, что мы имеем дело с замедленным, но более устойчивым восходящим трендом.
Согласно моему анализу, именно истощение OTC-баланса является главным драйвером будущего роста. Как только киты завершат фазу накопления, ликвидность начнет возвращаться на OTC-рынок, что станет триггером для нового ралли. Текущий минимум ликвидности говорит о том, что процесс накопления идет с беспрецедентной силой.
Резервы стейблкоинов: накопление «сухого порошка»
Параллельно с сокращением OTC-балансов, на биржах наблюдается постепенное восстановление резервов стейблкоинов. На Binance объем стейблкоинов стандарта ERC-20 составляет $45,4 млрд, что ниже пика в $50 млрд в конце 2025 года, но стабильно держится в боковом диапазоне с апреля 2026 года.
Это говорит о том, что на биржах накапливается «сухой порошок» — потенциальная покупательская способность. Однако темпы восстановления медленные, без признаков массового притока капитала от институционалов. Две эти картины дополняют друг друга: предложение BTC на OTC-рынке истощается из-за скупки китами, а на биржах постепенно накапливается свободная ликвидность для будущих покупок.
Мой вывод: Рынок находится в уникальной фазе, где крупные игроки накапливают активы, а ликвидность сжимается. Это создает предпосылки для мощного бычьего движения, но для уверенного пробоя текущих уровней потребуется больше времени. Инвесторам стоит готовиться к затяжному, но потенциально очень прибыльному циклу.