Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты продолжают накопление
Рынок внебиржевой (OTC) торговли биткоином переживает уникальный период. Согласно моему анализу ончейн-данных, ликвидность BTC на OTC-площадках сократилась до беспрецедентно низкого уровня. Баланс биткоина на этих платформах, где крупные игроки проводят сделки напрямую, минуя публичные биржи, неуклонно снижается с 2022 года и сейчас достиг исторического минимума.
Структурные изменения текущего цикла
Данные показывают, что общий объём BTC на OTC-рынке уменьшился на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000. Это принципиально отличает текущий цикл от предыдущих. Обычно баланс OTC-площадок растёт ближе к завершению бычьего рынка, когда крупные держатели начинают фиксировать прибыль. Однако сейчас мы наблюдаем противоположный тренд: киты активно накапливают, а не продают.
Период накопления институциональными инвесторами заметно удлинился, а темпы роста цены во время бычьей фазы оказались ниже, чем в прошлых циклах. Это указывает на «замедленный» и «растянутый» характер нынешнего ралли. По моей оценке, полноценный взлёт начнётся только после того, как крупные игроки завершат свою скупку. Падение OTC-баланса до минимума — явный сигнал того, что накопление идёт рекордными темпами, а свободное предложение на рынке стремительно истощается.
Резервы стейблкоинов: тихая подготовка
Дополнительным подтверждением этой картины служит динамика резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года, объём «сухого» капитала, готового к покупкам, скорректировался и с апреля 2026 года держится в боковом диапазоне около $45,4 млрд. Темпы восстановления медленные, без признаков срочного притока средств от крупных инвесторов.
Таким образом, мы наблюдаем классическую подготовку к рывку: предложение BTC на OTC-рынке сжимается из-за агрессивной скупки китами, а на биржах постепенно накапливается ликвидность в стейблкоинах. Две эти метрики работают в унисон, создавая предпосылки для мощного движения. Однако, как я неоднократно отмечал, для уверенного пробоя рынку потребуется больше времени, чем ожидалось. Киты диктуют свой темп, и розничным инвесторам остаётся лишь наблюдать за этим процессом.