Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты продолжают накопление
Рынок внебиржевой торговли (OTC) биткоином переживает беспрецедентное сжатие. Согласно моему анализу данных сети, общий баланс BTC на OTC-площадках сократился до самого низкого уровня за всю историю наблюдений. Этот тренд носит устойчивый характер и продолжается с 2022 года, несмотря на смену рыночных фаз.
Ключевой вывод, который я делаю из этой динамики: институциональные инвесторы и крупные держатели («киты») находятся в активной фазе накопления. За последние несколько лет объем доступного биткоина на внебиржевом рынке уменьшился примерно на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это колоссальное изъятие предложения из публичного обращения.
Структурные изменения текущего цикла
Текущий рыночный цикл кардинально отличается от предыдущих. В прошлом рост OTC-баланса обычно сигнализировал о приближении пика бычьего рынка, когда крупные игроки начинали фиксировать прибыль. Сейчас мы наблюдаем обратную картину: баланс неуклонно снижается, что указывает на затянувшуюся фазу накопления.
Темпы прироста цены во время этого бычьего ралли оказались значительно ниже, чем в исторических аналогах. Процесс накопления растянулся во времени, что говорит о более взвешенном и стратегическом подходе крупного капитала. Истинное ралли, по моей оценке, начнется только после того, как киты завершат текущий этап скупки. Как только OTC-баланс начнет расти, это станет сигналом к началу новой волны роста.
Резервы стейблкоинов: дополнительный индикатор
Анализ резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на крупнейшей бирже Binance подтверждает эту картину. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года объем свободной ликвидности скорректировался и с апреля 2026 года стабилизировался в боковом диапазоне около $45,4 млрд. Это говорит о постепенном, но без спешки, восстановлении покупательной способности на бирже.
Мы видим классическую картину «накопления с двух сторон»: предложение BTC на OTC-рынке истощается из-за активной скупки китами, в то время как «сухой порошок» в виде стейблкоинов медленно пополняется. Однако для решительного пробоя текущих уровней, как показывают данные, потребуется больше времени для накопления достаточного объема ликвидности.
Мое профессиональное мнение: Синхронное снижение OTC-баланса биткоина и стабилизация резервов стейблкоинов на высоких уровнях формируют мощный фундамент для следующего этапа роста. Рынок готовится к движению, но инвесторам стоит набраться терпения — классический «параболический» рост, скорее всего, начнется после того, как крупные игроки полностью завершат накопление и начнут выводить активы на открытый рынок.