Ликвидность биткоина на внебиржевом рынке обрушилась до исторического минимума: киты в режиме агрессивного накопления
Рынок биткоина переживает уникальную фазу: ликвидность первой криптовалюты на внебиржевом (OTC) рынке сократилась до беспрецедентно низкого уровня. Мой анализ ончейн-данных показывает, что баланс BTC на OTC-площадках непрерывно снижается с 2022 года, и сейчас достиг исторического минимума. Это прямое свидетельство того, что крупные инвесторы, так называемые «киты», продолжают активно накапливать монеты, изымая их из открытой продажи.
Обычно в предыдущих рыночных циклах рост OTC-баланса наблюдался ближе к завершению бычьего ралли, когда крупные держатели начинали фиксировать прибыль. Однако текущий цикл демонстрирует принципиально иную динамику. Вместо роста мы видим устойчивый нисходящий тренд. За последние годы объем биткоинов, доступных для крупных сделок напрямую между сторонами, сократился примерно на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это говорит о кардинально изменившейся структуре рынка.
Замедленный, но мощный цикл накопления
Фаза накопления со стороны институциональных и крупных частных инвесторов в этом цикле значительно затянулась. Темпы прироста цены во время текущего бычьего рынка оказались ниже, чем в прошлые периоды, что указывает на более медленный и растянутый во времени характер роста. Киты не спешат продавать, а продолжают наращивать позиции. Как только этот процесс завершится, мы, вероятно, станем свидетелями начала настоящего, мощного бычьего ралли. В этот момент OTC-баланс вновь начнет увеличиваться, сигнализируя о начале распределения.
Сигнал со стороны стейблкоинов: порох остается сухим
Дополнительным подтверждением этой гипотезы служит анализ резервов стейблкоинов на крупнейшей бирже Binance. Объем стейблкоинов стандарта ERC-20 стабилизировался в районе $45,4 млрд после пика выше $50 млрд в конце 2025 года. С апреля 2026 года этот показатель находится в боковом диапазоне, что говорит о постепенном, а не взрывном восстановлении покупательской способности.
Рост запасов стейблкоинов на бирже указывает на накопление потенциального «сухого порошка» для будущих покупок. Однако темпы этого восстановления остаются медленными, без признаков срочности или массового притока капитала от крупных игроков.
Таким образом, мы наблюдаем классическую картину сжатия: предложение BTC на OTC-рынке истощается из-за агрессивной скупки китами, в то время как на биржах постепенно накапливается ликвидность в стейблкоинах. Это создает мощный фундамент для будущего роста, но для уверенного пробоя текущих уровней рынку потребуется больше времени для консолидации и накопления достаточного импульса.
Мое профессиональное мнение: Текущая ситуация — один из самых сильных бычьих сигналов за последние годы. Сочетание исторического минимума ликвидности на OTC и стабильного накопления стейблкоинов указывает на то, что мы находимся на завершающей стадии перераспределения капитала перед крупным движением вверх. Игнорировать этот сигнал было бы серьезной ошибкой.