Рынок RWA взлетел на 40%: токенизированные активы достигли $51 млрд, а число держателей выросло на 60%
Сектор токенизированных реальных активов (RWA) демонстрирует уверенный рост, несмотря на общую коррекцию на крипторынке. С начала года капитализация этого сегмента увеличилась на 40%, достигнув отметки в $51 млрд. Это один из самых ярких трендов 2025 года, который подтверждает растущий интерес институциональных и розничных инвесторов к блокчейн-решениям для традиционных финансов.
Количество держателей токенизированных активов за тот же период взлетело на 60%, превысив 917 000 уникальных адресов. Лидерами по объему заблокированных средств остаются платформа Figure с $18,9 млрд и Securitize с $4,3 млрд. Эти проекты фактически задают стандарты для всей индустрии, сочетая регулируемую инфраструктуру с высокой ликвидностью.
Структура рынка: кредитование, казначейские облигации и металлы
Основу RWA-рынка составляет частное кредитование, на которое приходится 47% всей капитализации. На втором месте — токенизированные казначейские облигации США (30%), а замыкают тройку драгоценные металлы с долей в 9%. Интересно, что сегмент токенизированных акций показал взрывной рост на 130% за последние полгода, достигнув $1,6 млрд. Это говорит о том, что рынок постепенно переходит от простых инструментов к более сложным и высоколиквидным активам.
Активность сосредоточена в двух основных блокчейнах: Provenance (39% рынка) и Ethereum (33%). Ethereum, как самый зрелый смарт-контрактный протокол, остается базой для большинства проектов, но Provenance, специализирующийся на RWA, демонстрирует впечатляющую долю за счет глубокой интеграции с традиционными финансами.
Три модели токенизации: от брокерских счетов до полной собственности
Аналитики выделяют три ключевых подхода к токенизации акций. Первый — инфраструктурный, где брокеры вроде Robinhood покупают акции и выпускают токены под их залог. Это позволяет торговать 24/7, но не дает держателю прав голоса. Второй — расчетный слой, где блокчейн полностью заменяет традиционные системы учета. Проекты Figure и Securitize уже создают регулируемые стеки, обеспечивающие полные права собственности для инвесторов. Третий — гибридная модель, предложенная Coinbase, которая объединяет акции, деривативы и криптоактивы в единую «биржу всего» для пользователей за пределами США.
Регулирование: ключевой фактор роста
Дальнейшее развитие сектора напрямую зависит от позиции SEC. Регулятор уже одобрил пилотные проекты NYSE и Nasdaq по торговле токенизированными ценными бумагами, что является важным сигналом. В Bernstein прогнозируют, что ключевым стимулом станет «инновационное исключение», которое разрешит торговлю такими активами внутри США. Ежемесячный объем транзакций в сегменте токенизированных акций в июне достиг $5,3 млрд — для сравнения, в сентябре прошлого года этот показатель составлял всего $500 млн. Это десятикратный рост за девять месяцев.
Мое мнение: Токенизация RWA — это не просто модный тренд, а фундаментальный сдвиг в том, как мы воспринимаем ликвидность и собственность. Рост на 40% за полгода на фоне коррекции биткоина — явный сигнал, что институционалы делают ставку на реальные активы. Однако ключевой риск остается регуляторным: если SEC не даст зеленый свет, рынок может столкнуться с серьезным охлаждением. Следите за новостями из Вашингтона — они будут определять траекторию этого сегмента в ближайшие 12 месяцев.