Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты продолжают агрессивную скупку
Рынок внебиржевой торговли биткоином (OTC) переживает беспрецедентное сжатие ликвидности. По моим данным, полученным в ходе анализа ончейн-метрик, баланс BTC на OTC-площадках упал до абсолютного минимума за всю историю наблюдений. Тенденция к снижению фиксируется с 2022 года, и сейчас мы наблюдаем кульминацию этого процесса.
Ключевой индикатор — общий OTC-баланс — сократился на 400 000 монет: с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это сигнал о том, что крупные игроки, так называемые «киты», находятся в фазе активного накопления. В отличие от предыдущих рыночных циклов, где рост OTC-баланса обычно предшествовал завершению бычьего рынка, текущая динамика демонстрирует устойчивый нисходящий тренд.
Структурные изменения цикла
Нынешний цикл принципиально отличается от всех предыдущих. Период накопления со стороны институциональных и крупных частных инвесторов значительно затянулся, а темпы роста цены во время бычьей фазы оказались заметно ниже. Это указывает на более «зрелый» и взвешенный характер рынка, где доминируют долгосрочные стратегии, а не спекулятивный ажиотаж. Я полагаю, что настоящий мощный бычий ралли начнется только после того, как киты завершат цикл накопления. Как только это произойдет, OTC-баланс вновь начнет расти, что станет триггером для нового витка роста.
Резервы стейблкоинов: дополнительный фактор
Параллельно с истощением OTC-запасов, я наблюдаю интересную картину на биржах. Резервы стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance, которые являются индикатором «сухого порошка» для покупок, составляют около $45,4 млрд. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года этот объем свободной ликвидности постепенно восстанавливается и с апреля 2026 года находится в боковом диапазоне.
Это говорит о том, что покупательская способность на биржах медленно накапливается, но без признаков срочности или массового притока капитала от крупных игроков. Две эти картины дополняют друг друга: на OTC-рынке предложение BTC сокращается из-за скупки китами, а на биржах постепенно копится свободная ликвидность в стейблкоинах.
Мое экспертное мнение: Синхронное падение OTC-баланса и медленное восстановление резервов стейблкоинов формируют классическую модель «сжатия» перед мощным движением. Однако для уверенного пробоя текущих уровней рынку потребуется больше времени. Киты явно не спешат, и розничным инвесторам стоит набраться терпения — текущая фаза накопления может стать предвестником одного из самых значительных ралли в истории биткоина.