Ликвидность биткоина на OTC-рынке достигла исторического минимума: киты активно накапливают актив
Рынок внебиржевой (OTC) торговли биткоином переживает уникальное сжатие. Анализ ончейн-данных показывает, что баланс BTC на OTC-площадках упал до рекордно низкого уровня за всю историю наблюдений. Этот тренд носит устойчивый характер и продолжается с 2022 года, сигнализируя о масштабной скупке со стороны крупных игроков — так называемых «китов».
Согласно моим расчетам, объем доступного биткоина на OTC-рынке сократился на 400 000 монет: с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это беспрецедентное снижение, которое кардинально отличается от структуры предыдущих рыночных циклов. В прошлом баланс OTC обычно начинал расти ближе к завершению бычьего ралли, когда киты фиксировали прибыль. Однако в текущем цикле мы наблюдаем обратную картину: накопление продолжается, а ликвидность неуклонно падает.
Ключевой вывод здесь — фаза накопления крупными инвесторами затягивается. Темпы прироста цены во время текущего бычьего рынка оказались значительно ниже, чем в предыдущие циклы. Это указывает на то, что рынок движется медленнее, но более основательно. Настоящий рывок, по моей оценке, начнется только после того, как киты завершат процесс накопления. Как только это произойдет, OTC-баланс вновь начнет расти, что станет триггером для нового витка роста.
Резервы стейблкоинов на Binance: второй ключевой сигнал
Дополнительным подтверждением этой гипотезы служит динамика резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года объем свободной ликвидности (капитала, готового к покупкам) постепенно восстанавливается. С апреля 2026 года этот показатель стабилизировался в боковом диапазоне около $45,4 млрд.
Рост запасов стейблкоинов свидетельствует о том, что на бирже накапливается потенциальная покупательская способность. Однако темпы восстановления остаются медленными, без признаков срочности или массового притока средств от институциональных инвесторов. Это создает картину «двойного накопления»: предложение BTC на OTC-рынке сокращается, а «сухой капитал» для будущих покупок медленно восстанавливается.
Мой экспертный вывод: Текущая ситуация напоминает сжатие пружины. С одной стороны, мы видим истощение ликвидности на внебиржевом рынке из-за активной скупки китами. С другой — на биржах копится свободный капитал в стейблкоинах. Однако для уверенного пробоя рынку потребуется больше времени. Инвесторам стоит готовиться к затяжной фазе консолидации перед следующим значительным движением вверх.