Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты активизировали накопление
Рынок внебиржевой торговли (OTC) биткоином переживает беспрецедентное сжатие. По моим данным, общий баланс BTC на OTC-площадках сократился до рекордно низкого уровня за всю историю наблюдений. Эта тенденция носит устойчивый характер и продолжается с 2022 года, несмотря на локальные колебания цены.
Ключевой драйвер этого процесса — агрессивное накопление со стороны крупных инвесторов, так называемых «китов». Они продолжают изымать монеты с внебиржевых платформ, что приводит к критическому снижению доступного предложения. Важно подчеркнуть, что текущий цикл кардинально отличается от предыдущих: обычно OTC-баланс растет ближе к вершине бычьего рынка, когда крупные игроки начинают фиксировать прибыль. Однако сейчас мы наблюдаем обратную картину — тренд остается нисходящим.
Масштаб сокращения и структурные изменения
Согласно моему анализу, за последние несколько лет объем биткоинов на OTC-рынке уменьшился на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это колоссальное падение, которое указывает на то, что фаза накопления затягивается, а темпы прироста во время текущего бычьего ралли оказались значительно ниже, чем в прошлые циклы. Рынок движется медленнее и более растянут во времени.
Я полагаю, что настоящее ралли начнется только после того, как киты завершат процесс накопления. Исторически, в моменты начала активного роста, OTC-баланс снова начинает увеличиваться. Текущий минимум, по моей оценке, сигнализирует о том, что накопление идет рекордными темпами, а ликвидность на рынке практически иссякла.
Резервы стейблкоинов как дополнительный индикатор
Картину дополняет анализ резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на бирже Binance. На данный момент они составляют $45,4 млрд. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года этот объем «сухого порошка» для будущих покупок постепенно восстанавливается и с апреля 2026 года держится в боковом диапазоне.
Рост запаса стейблкоинов говорит о том, что на бирже вновь накапливается потенциальная покупательская способность. Однако темпы восстановления медленные, без признаков срочности или массового притока средств от крупных инвесторов. Две эти картины — истощение BTC на OTC и восстановление стейблкоинов на биржах — взаимодополняют друг друга. Предложение биткоина сокращается, а сухой капитал для будущих покупок медленно восстанавливается.
Мое профессиональное мнение: Рынок находится в уникальной фазе «тихой бури». Киты продолжают накапливать, но для уверенного пробоя вверх требуется больше времени для консолидации и накопления достаточного объема ликвидности. Это не медвежий сигнал, а скорее признак того, что подготовка к следующему крупному движению затягивается, и розничным инвесторам стоит набраться терпения.