Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты продолжают агрессивную скупку
Рынок внебиржевой торговли биткоином (OTC) переживает беспрецедентное сжатие. По моим данным, общий баланс BTC на OTC-площадках сократился до минимального уровня за всю историю наблюдений. С 2022 года этот показатель неуклонно снижается, и текущая динамика указывает на то, что крупные игроки — так называемые «киты» — продолжают активно накапливать монеты, выводя их из доступного предложения.
Обычно в предыдущих рыночных циклах рост OTC-баланса наблюдался ближе к завершению бычьей фазы. Однако текущий цикл демонстрирует принципиально иную картину. Вместо привычного увеличения запасов на внебиржевых площадках, мы видим устойчивый нисходящий тренд. Это говорит о том, что структура спроса и предложения фундаментально изменилась.
Масштабы сокращения и уникальность цикла
Согласно моему анализу, объем биткоина на OTC-рынке уменьшился на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это колоссальное изъятие ликвидности. Период накопления крупными инвесторами заметно удлинился, а темпы прироста цены во время бычьего рынка оказались ниже, чем в прошлые циклы. Мы наблюдаем «растянутую» во времени фазу накопления, что говорит о высокой степени терпения и уверенности институциональных игроков.
Я полагаю, что полноценное бычье ралли начнется только после того, как киты завершат текущий этап накопления. Как только этот процесс закончится, OTC-баланс вновь начнет расти, сигнализируя о начале распределения. Текущий минимум — ярчайший индикатор того, что накопление идет рекордными темпами, а свободная ликвидность на рынке практически иссякла.
Сигналы со стороны стейблкоинов
Дополнительным подтверждением этой гипотезы служит динамика резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года, объем свободного капитала, готового к покупкам, скорректировался и с апреля 2026 года стабилизировался в боковом диапазоне около $45,4 млрд.
Рост запаса стейблкоинов указывает на постепенное восстановление покупательской способности на бирже. Однако, в отличие от прошлых циклов, этот процесс идет медленно, без признаков спешки или массового притока средств от крупных инвесторов. Мы видим классическую картину «аккумуляции с обеих сторон»: предложение BTC сокращается, а «сухой порох» для будущих покупок восстанавливается — но для уверенного пробоя рынку потребуется больше времени.
Мое профессиональное мнение: Синхронное истощение OTC-запасов и медленное накопление стейблкоинов создают идеальные предпосылки для мощного ценового движения. Вопрос лишь в том, когда «спусковой крючок» будет нажат. Текущая ситуация напоминает сжатую пружину — чем дольше длится фаза накопления, тем сильнее может быть последующий импульс.