Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты продолжают накопление
Рынок внебиржевой торговли биткоином (OTC) переживает беспрецедентное сжатие ликвидности. Общий баланс BTC на OTC-площадках сократился до абсолютного минимума за всю историю наблюдений. Этот тренд, начавшийся еще в 2022 году, продолжает усиливаться на фоне агрессивной скупки монет крупными инвесторами.
Анализ ончейн-данных показывает, что за последние несколько лет объем биткоинов, доступных для внебиржевых сделок, рухнул на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Такое резкое сокращение предложения на OTC-рынке является уникальным сигналом, который кардинально отличает текущий цикл от всех предыдущих.
Новая структура цикла: накопление вместо раздачи
В классической модели бычьего рынка мы привыкли наблюдать рост OTC-балансов ближе к его завершению — когда крупные держатели начинают фиксировать прибыль. Однако сейчас мы видим прямо противоположную картину: киты не продают, а продолжают наращивать позиции. Период накопления затягивается, а темпы прироста цены во время бычьей фазы оказались значительно ниже, чем в прошлых циклах.
Это говорит о том, что рынок проходит через более медленную и растянутую во времени фазу консолидации. Крупные игроки терпеливо собирают монеты, не поддаваясь искушению быстрой фиксации прибыли. По моей оценке, текущий минимум OTC-балансов указывает на то, что накопление идет рекордными темпами, а ликвидность на рынке практически иссякла. Настоящий бычий рывок начнется только после того, как киты завершат этот процесс.
Резервы стейблкоинов на Binance: тихая подготовка
Дополнительным подтверждением этой гипотезы служит динамика резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года этот объем свободной ликвидности (капитала, готового к покупкам) постепенно восстанавливается и с апреля 2026 года держится в боковом диапазоне на уровне $45,4 млрд.
Рост запаса стейблкоинов говорит о том, что на бирже снова накапливается покупательская способность. Однако темпы восстановления остаются медленными, без признаков срочности или массового притока средств от крупных инвесторов. Это указывает на то, что рынок еще не готов к резкому рывку.
Моя экспертная оценка: Две эти картины — истощение OTC-балансов и медленное накопление стейблкоинов — идеально дополняют друг друга. Предложение BTC сокращается, а «сухой» капитал для будущих покупок постепенно восстанавливается. Однако для уверенного пробоя текущих уровней потребуется больше времени и, вероятно, дополнительный катализатор, который спровоцирует массовый приток ликвидности на рынок.