Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты активно накапливают актив
Рынок внебиржевой торговли биткоином (OTC) переживает беспрецедентное сжатие ликвидности. По моим данным, общий баланс BTC на OTC-площадках опустился до рекордно низкого уровня за всю историю наблюдений. Эта тенденция — не краткосрочная флуктуация, а устойчивый нисходящий тренд, берущий начало еще в 2022 году.
Ключевой драйвер этого процесса — агрессивная скупка монет крупными инвесторами, так называемыми «китами». В отличие от предыдущих рыночных циклов, где рост OTC-баланса традиционно сигнализировал о приближении пика бычьего рынка, текущая динамика кардинально иная. Сейчас мы наблюдаем непрерывное истощение предложения на внебиржевом рынке, что является мощным бычьим сигналом.
Масштаб сокращения и структурные изменения
Согласно моему анализу, объем биткоинов, доступных для внебиржевых сделок, сократился на 400 000 монет — с 550 000 до примерно 150 000 BTC. Это колоссальное падение, которое указывает на фундаментальный сдвиг в структуре рынка. Фаза накопления со стороны крупных игроков значительно затянулась, а темпы роста цены во время текущего бычьего ралли оказались гораздо более сдержанными по сравнению с предыдущими циклами. Мы имеем дело с «растянутым» и замедленным характером этой фазы.
Исторически, настоящий взрывной рост цены происходит после того, как киты завершают этап накопления. Как только этот процесс завершится, OTC-баланс вновь начнет расти, сигнализируя о начале распределения. Текущий минимум говорит о том, что накопление идет как никогда интенсивно, а ликвидность на рынке практически иссякла.
Сигнал со стороны стейблкоинов: порох остается сухим
Дополнительным подтверждением этой картины служит динамика резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на бирже Binance. После достижения пика в $50 млрд в конце 2025 года, объем свободного капитала, готового к покупкам, скорректировался и с апреля 2026 года стабилизировался в боковом диапазоне около $45,4 млрд.
Рост запасов стейблкоинов указывает на постепенное восстановление покупательской способности на биржах. Однако темпы этого восстановления остаются медленными, без признаков спешки или массированного притока средств от институциональных инвесторов. Это создает уникальную конфигурацию: предложение BTC на OTC-рынке истощается из-за скупки китами, в то время как «сухой порошок» в виде стейблкоинов на биржах медленно накапливается.
Мое профессиональное мнение: Такое сочетание факторов — рекордно низкое предложение на OTC и постепенное накопление покупательского потенциала — формирует взрывоопасную смесь. Рынок готовится к мощному движению, но для уверенного пробоя текущих уровней потребуется время. Киты явно играют вдолгую, и, как только они закончат накопление, мы, вероятно, станем свидетелями нового исторического максимума. Терпение — ключевое качество в этой фазе цикла.