Ликвидность биткоина на OTC-рынке обвалилась до исторического минимума: киты активно накапливают
Рынок внебиржевой (OTC) торговли биткоином переживает беспрецедентное сжатие. По моим данным, объем ликвидности BTC на OTC-площадках упал до самого низкого уровня за всю историю наблюдений. Это не просто коррекция — это структурный сдвиг, который говорит о многом.
С 2022 года баланс биткоина на OTC-рынке неуклонно снижается. Крупные инвесторы, так называемые «киты», продолжают активно скупать монеты, выводя их из обращения. За этот период объем доступного биткоина на OTC сократился на 400 тыс. монет — с 550 тыс. до 150 тыс. Это колоссальная цифра, которая указывает на то, что предложение на внебиржевом рынке практически иссякло.
Чем этот цикл отличается от предыдущих
В прошлых рыночных циклах рост OTC-баланса обычно наблюдался ближе к завершению бычьего ралли. Однако текущая динамика кардинально иная. Период накопления крупными игроками затягивается, а темпы прироста во время бычьей фазы оказались значительно ниже, чем раньше. Это говорит о том, что мы имеем дело с более медленным и растянутым во времени циклом.
По моей оценке, настоящее бычье ралли начнется только после того, как киты завершат накопление. Как только они перестанут скупать, OTC-баланс снова начнет расти, что станет сигналом к началу активного роста цены. Текущий минимум указывает на то, что накопление идет рекордными темпами, а ликвидность на рынке практически исчезла.
Что говорят резервы стейблкоинов на Binance
Дополнительным подтверждением этой картины служит динамика резервов стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance. Сейчас они составляют $45,4 млрд. После пика выше $50 млрд в конце 2025 года этот объем свободной ликвидности постепенно восстанавливается и с апреля 2026 года держится в боковом диапазоне.
Рост запаса стейблкоинов говорит о том, что на бирже снова накапливается потенциальная покупательская способность. Однако темпы восстановления медленные, без признаков срочности или массового притока средств от крупных инвесторов.
Две эти картины дополняют друг друга. На OTC-рынке запасы биткоина истощаются из-за скупки китами, а на биржах постепенно копится свободная ликвидность в стейблкоинах. Это указывает на накопление с обеих сторон: предложение BTC сокращается, а «сухой» капитал для будущих покупок медленно восстанавливается.
Мой вывод: рынок проходит фазу интенсивного накопления, но для уверенного пробоя потребуется больше времени. Киты забирают монеты с OTC, создавая дефицит предложения, а розничные инвесторы пока не спешат заходить. Как только накопление завершится, мы увидим резкий рост ликвидности и, вероятно, новый бычий импульс.